Стратегия усреднения на фондовом рынке

Стратегии инвестирования
IPO от 10$ в United Traders

Приветствую всех гостей и читателей блога! Сегодня мы рассмотрим самую простую и в то же время эффективную долгосрочную стратегию инвестирования. На самом деле существует несколько подходов и разновидностей усреднения и из этой статьи вы узнаете: 

  • Что такое стратегия усреднения и какой эффект она оказывает; 
  • Как эффективно использовать эту методику в инвестировании в ценные бумаги на фондовом рынке. 

Американский финансист и инвестор Питер Линч однажды сказал:

Тем, кто инвестирует регулярно и на длительный срок, на руку, если котировки временно снижаются.

Похожие изречения вы ещё не раз встретите в книгах про инвестирование от таких всемирно известных инвесторов как Бенджамин Грэхем, Уоррен БаффеттФиллип Фишер, а также от адепта современной портфельной теории — Уильяма Бернстайна. 

Эффект средней стоимости 

Вы наверняка не раз слышали один из главных принципов биржевой торговли — “покупай дёшево, продавай дорого”. На первый взгляд это кажется логичным и простым. Но в этой простоте скрывается определённая ирония. Ни один трейдер или инвестор, будучи признанным профессионалом своего дела, не может в долгосрочной перспективе знать наверняка, куда пойдёт цена того или иного актива.  

Когда вы инвестируете каждый месяц определённую сумму денег, не взирая на текущие котировки ценных бумаг, то вы обязательно через определённое время ощутите на себе эффект средней стоимости. 

Фондовый рынок цикличен и цены активов, даже если они имеют ярко выраженную тенденцию роста или падения, очень часто возвращаются к своим средним значениям. Чем больше амплитуда ценовых колебаний, т.е. чем выше волатильность, тем сильнее проявляется эффект средней стоимости. 

Нужно помнить о том, что на рынке в разное время царит определённая тенденция. Выделяют 3 вида рыночных трендов: 

  1. Восходящий (бычий) — когда покупателей больше, чем продавцов, рынок оживает и наполняется оптимизмом;
  2. Нисходящий (медвежий) — когда спрос заканчивается, а предложение увеличивается. В основном это результат негативных новостей, торговых войн, катаклизмов, напряжённого макроэкономического фона, санкций и проч.;
  3. Боковой тренд (боковик) — когда нет чётко выраженного направленного движения, цена движется в горизонтальном коридоре временами, то опускаясь, то поднимаясь. 

В общем, рынок — это очень динамичная система и данный эффект целесообразно разбирать на примерах. 

Пример №1. Покупка падающего актива или усреднение на нисходящем тренде 

Вы покупаете 10 лотов ETF по текущей цене, которая сейчас 5000 рублей за 1 лот. Через месяц она снижается до 2 500 рублей за 1 лот биржевого индексного фонда. Если покупка бала единоразовая перед падением цены, то ваш депозит снижается пропорционально падению стоимости. В нашем случае потеря составила бы 50% (с 50 000 рублей до 25 000). 

Стратегия усреднения на нисходящем тренде
Усреднение на падении

Убыток = 25 000/ 50 000 *100 — 100= 50%. 

Если же инвестировать 50 000 рублей двумя равными суммами, причём первую в начале, а вторую через 3 недели, когда 1 лот стоил 3 500 рублей, то наши потери от снижения котировок с 5000 до 2 500 будут составлять не 50%, а 39,3%. 

(25 000/ 5000 + 25 000/ 3 500) * 2 500 = 30 350. 

Убыток = 30 350/ 50 000 *100 — 100 = 39,3%. 

Пример №2. Покупка растущего актива или усреднение на восходящем тренде 

Вы покупаете те же 10 лотов по той же первоначальной цене и через месяц цена лота вырастает в 2 раза.  

Стратегия усреднения при восходящем тренде
Усреднение на росте

10 лотов *(5000 *2) = 10 *10 000 или 50 000*2 = 100 000. 

Прибыль = 100 000/ 50 000 *100 – 100 = 100%. 

Если же инвестировать 50 000 рублей двумя равными суммами, причём первую в начале, а вторую через пару недель, когда 1 лот стоил 7 500 рублей, то наша прибыль от роста котировок с 5000 до 10 000 будет составлять не 100%, а 66,6%. 

(25 000/ 5 000 + 25 000/7 500) *10 000 = 83 333. 

Прибыль = 83 333/ 50 000 *100 – 100 = 66,6%. 

Таким образом, мы уже видим, как эффект средней стоимости сглаживает доходность при восходящем тренде и убыток на нисходящем. 

Пример № 3. Покупка 1 актива, который весь год падал и вернулся к своим значениям 

Вы выделяете для инвестиций каждый месяц фиксированную сумму — 10 000 рублей и покупаете на них 1 лот обыкновенных акций компании “Х”. В первый месяц вы можете себе позволить купить не больше одного лота, т.к. его стоимость как раз равна 10 000. Затем цена акций на бирже снижается и вместе с ними снижается и стоимость одного лота, но вы продолжаете инвестировать запланированную сумму и вот, что получится в итоге.  

Месяц 

Ежемесячный вклад, руб 

Курс акций, руб за 1 лот 

Кол-во купленных лотов 

1 

10 000 

10 000 

1 

2 

10 000 

5 000 

2 

3 

10 000 

5 000 

2 

4 

10 000 

2 500 

4 

5 

10 000 

5 000 

2 

6 

10 000 

2 500 

4 

7 

10 000 

5 000 

2 

8 

10 000 

5 000 

2 

9 

10 000 

10 000 

1 

10 

10 000 

5 000 

2 

11 

10 000 

10 000 

1 

12 

10 000 

10 000 

1 

Итого 

120 000 

 

24 

 По итогам первого года вы купили в свой инвестиционный портфель 24 лота. 1 лот стоит столько же, как и год назад. Но так как его стоимость весь год сильно падала, вы докупали актив гораздо дешевле. Если бы вы купили 24 лота сразу в первый месяц, то потратили бы 240 000 рублей. В нашем примере мы затратили в два раза меньше и получили 100% доходность.  

Конечно, этот пример очень утрирован и преувеличен, т.к. редкий актив может быть подвержен таким сильным колебаниям. К тому же за описываемый год цена актива не превышала первоначальной стоимости и всегда была равна ей или была ниже неё. Но всё же это наглядно демонстрирует эффект средней стоимости и то, что в долгосрочных инвестициях не нужно искать так называемую “точку входа”, то есть заботиться о цене покупки. Регулярность и время сделают своё дело.  

Как правильно усреднять покупаемые активы 

А теперь рассмотрим случай, когда вы покупаете 2 актива. Здесь я не буду использовать никаких математических расчётов, т.к. основной эффект от усреднения описан в цифрах в первых двух примерах. 

Предположим, что мы купили 2 ETF. У нас есть ежемесячно те же 10 000 рублей для инвестирования, и мы хотим их грамотно распределять между двумя этими биржевыми фондами и не утруждать себя мыслями, что лучше докупить в определённый месяц.  

Здесь всё предельно просто:

мы вкладываем всю сумму в тот ETF, который меньше всего вырос относительно первоначальной цены покупки. Если цена обоих фондов примерно равна цене покупки и ни один из них не упал в цене за месяц, то инвестируемая сумма распределяется равномерно между обеими ETF.

Исходя из такой логики, вы не покупаете то, что выросло в цене, совершая больше покупок по низким ценам.  

Стратегия усреднения на фондовом рынке
Усреднение нескольких активов

Такой подход ограждает вас от мыслей “поспекулировать на волнах”. Вы просто докупаете то, что имеет сегодня привлекательную стоимость. Для того, чтобы в портфеле соблюдалась правильная диверсификация, нужно покупать несколько активов. Специалисты советуют от 5 до 10. Два актива, как в нашем примере подвержены большим рискам, нежели 10. Но большое количество акций или облигаций покупать всё-таки не советуют, т.к., во-первых, нужно много времени для анализа состояния бизнеса каждого эмитента, во-вторых — потенциальная доходность с ростом числа активов будет снижаться. 

Мой основной посыл заключается в том, что самый оптимальный вариант использования стратегии усреднения описан в этом последнем примере и его можно и нужно применять не к 2, а ко всем активам из портфеля.  

Процесс усреднения также имеет много общего с таким понятием как ребалансировка. О ней подробно написано здесь. 

Кому подойдёт стратегия усреднения 

Практически каждый начинающий инвестор на подсознательном уровне понимает и использует эту методику, покупая акции любимых компаний на длительный срок.  

Приятно покупать сегодня дешевле то, что вчера было дороже, снижая тем самым СРА — среднюю стоимость актива. Это способствует увеличению потенциальной доходности. Из-за своей простоты стратегия усреднения доступна абсолютно каждому новичку.  

Заключение 

Все вышеописанные примеры являются наглядной демонстрацией того, что эта стратегия довольно пассивна. От вас не требуется сидеть часами у монитора и дожидаться лучших цен. Однако вы должны понимать фундаментальные причины снижения котировок отдельного эмитента и учиться определять будущие перспективы.  

Если вы будете постоянно усреднять бесперспективную компанию, то ничего хорошего из этого не выйдет. Поэтому стратегию усреднения целесообразно использовать для ценных бумаг, эмитенты которых показывают из года в год хорошие финансовые результаты. Для этого вам необходимо глубже погружаться в тему фундаментального анализа. И, поверьте, мне, это очень увлекательно. 

Успешных вам инвестиций! 

IPO от 10$ в United Traders
Оцените статью
"КакРасти.ru"

Оставить комментарий

avatar
  Подписаться  
Уведомление о