Золотые правила инвестирования

Опыт иностранных инвесторов

Автор: Лэнс Робертс (Lance Roberts) 

Примечание: 

* — то, что помечено в скобках звёздочкой, моя авторская интерпретация и исключительно субъективное мнение, как лично я понимаю то, что хотел сказать автор. 

За последние 30 лет я старался учиться на собственных ошибках и, поверьте мне, что на этом пути у меня было немало глупых потерь. Однако только из ошибок мы узнаем, как стать лучшим инвестором, советником или портфельным менеджером.  

Сейчас вы прочитаете наши мнения о покупке и удержании ценных бумаг. Но прежде, чем мы подведём итоги, мы подумали, что вы должны услышать мнения инвестиционных легенд.  

Ниже приведён список инвестиционных советов, аксиом и рыночной мудрости от некоторых великих инвесторов нашего времени.

Важно отметить, что, просматривая эти бесценные знания, нужно сравнивать, как легендарные инвесторы подходят к инвестированию по сравнению с вашими методологиями, стратегией вашего советника или тем, что вам ежедневно говорят средства массовой информации.  

Попробуйте определить, чего не хватает! 

10 уроков инвестирования Боба Фаррелла (Bob Farrell) 

  1. Рынки с течением времени имеют тенденцию возвращаться к среднему значению. 
  2. Излишества в одном направлении приведут к избытку в другом. 
  3. Нет новых эпох излишки никогда не бывают постоянными. 
  4. Экспоненциальный рост и падение рынков обычно продолжаются дольше, чем вы думаете. 
  5. Публика покупает больше всего наверху и меньше всего внизу. 
  6. Страх и жадность сильнее, чем долгосрочные решения. 
  7. Рынки сильны, когда они широки и слабы, когда они сужаются до горстки голубых фишек. 
  8. Медвежьи рынки имеют три этапа. 
  9. Когда все эксперты и прогнозы сойдутся в едином мнении произойдет что-то другое. 
  10. Бычьи рынки веселее, чем медвежьи. 

12 рыночных мудростей от Джеральда Лоэба (Gerald Loeb) 

  1. Наиболее важным фактором в формировании рынков ценных бумаг является общественная психология. 
  2. Чтобы заработать деньги на фондовом рынке, вы либо должны быть впереди толпы, либо быть очень уверенными, что рынок будет идти в нужном вам направлении в течение определённого времени. 
  3. Принятие убытков является наиболее важным инвестиционным инструментом для обеспечения безопасности капитала. 
  4. Разница между инвестором, который из года в год обеспечивает себе в итоге чистую прибыль, и тем, кто обычно находится в минусе, — это не всегда результат превосходного выбора акций или превосходного выбора времени. Скорее, это случай, когда вы знаете, как извлекать максимальную выгоду из успешных сделок и сокращать убытки. 
  5. Следует помнить, что наиболее важные индикаторы будущего широкого движения рынка проявляются на ранних стадиях. В девяти случаях из десяти лидерами роста являются акции, которые достигают новых максимумов, опережая средние значения. 
  6. Есть поговорка: «Картина стоит тысячи слов. Можно перефразировать это, сказав, что прибыль стоит больше, чем бесконечные оправдания и объяснения. . .  Цена и тенденция — это действительно самые лучшие и простые “индикаторы”, которые вы можете найти. 
  7. Прибыль можно получить безопасно тогда, когда для этого есть возможность, а не только потому, что вы её захотели. 
  8. Готовность и способность не инвестировать, а хранить денежные средства в ожидании подходящей возможности это ключ к успеху в борьбе за инвестиционное выживание. 
  9. Помимо многих других факторов, провоцирующих инфляцию или дефляцию, очень важным аспектом является психологический. Тот факт, что люди думают, что цены будут расти или снижаться, на самом деле и в правду движет ценами, и сам трендовый импульс имеет тенденцию увековечивать себя. 
  10. Большинство людей, особенно инвесторы, которые пытаются получить определенный процент прибыли, получают на самом деле минусовую доходность на протяжении многих лет. Спекулянты, на мой взгляд, рискуют меньше и имеют больше шансов что-то заработать. 
  11. Я чувствую, что всевозможные факторы, важные и не очень, уже отражены в поведении рынка. Кроме того, можно ожидать, что действия самого рынка в большинстве случаев будут стимулировать покупки или продажи. Это позволяет достаточно точно прогнозировать новости до их фактического появления. 
  12. На бычьем рынке вам не нужны аналитики, а на медвежьем вы не хотите их слушать. 

Правила торговли Джесси Ливермора (Jesse Livermore), написанные в 1940 году  

  1. В спекулятивном бизнесе или в инвестировании в ценные бумаги никогда не происходит ничего нового. 
  2. Деньги не делаются постоянно, даже если вы торгуете каждый день или каждую неделю в течение года. 
  3. Не доверяйте своему собственному мнению и не поддерживайте своё суждение, пока действие самого рынка не подтвердит ваше мнение. 
  4. Рынки никогда не ошибаются, а мнения часто. 
  5. Реальные деньги, сделанные на спекуляциях, показывали прибыль с самого начала. 
  6. Пока акция ведёт себя правильно, а рынок прав, не спешите фиксировать прибыль. 
  7. Никогда не следует допускать, чтобы спекуляции сталкивались с инвестициями. 
  8. Деньги, потерянные от спекуляций, малы по сравнению с гигантскими суммами, потерянными так называемыми инвесторами, которые отпускали свои инвестиции в свободное плавание. 
  9. Никогда не покупайте акции только потому, что они сильно упали по сравнению с предыдущим максимумом. 
  10. Никогда не продавайте акции, потому что они кажутся дорогими. 
  11. Я становлюсь покупателем, как только акции достигают нового максимума. 
  12. Никогда не усредняйте потери. 
  13. Человеческий фактор это величайший враг среднего инвестора или спекулянта. 
  14. Не принимайте желаемое за действительное. 
  15. Большие движения требуют времени для развития. 
  16. Не стоит слишком много интересоваться всеми причинами движения цен. 
  17. Гораздо легче наблюдать за несколькими, чем за многими. 
  18. Если вы не можете делать деньги, активно разрешая проблемы, вы не сделаете деньги и на фондовом рынке. 
  19. Сегодняшние лидеры могут не быть лидерами через два года. 
  20. Не становитесь полностью медведем или быком на рынке, потому что одна акция в какой-то конкретной отрасли может не придерживаться курса общей тенденции. 
  21. Мало кто зарабатывает на советах. Остерегайтесь инсайдерской информации. Если бы вокруг валялись лёгкие деньги, никто бы не стал совать их тебе в карман. 

21 правило Пола Тюдора Джонса (Paul Tudor Jones) 

  1. Когда вы торгуете, вы должны выйти, когда вам позволяет рынок, а не когда вы этого хотите. 
  2. Никогда не играйте в мачо с рынком. 
  3. Если у меня есть позиции, идущие против меня, я выхожу; если они идут за мной, я держу их. 
  4. Я буду продолжать сокращать размер позиции до тех пор, пока у меня есть убыточные сделки. 
  5. Никогда не усредняйте неудачников. 
  6. Сокращайте объём торговли, когда вы торгуете плохо; увеличивайте объём, когда вы торгуете хорошо. 
  7. Никогда не торгуйте в ситуациях, которые вы не контролируете. 
  8. Если у вас есть проигрышная позиция, которая доставляет вам дискомфорт, выходите. Потому что вы всегда можете вернуться. 
  9. Не зацикливайтесь на том, где и когда вы вошли в сделку. 
  10. Самое главное правило трейдинга — хорошо играть в обороне, а не в нападении. 
  11. Не будьте героями. Не нужно тешить самолюбие. 
  12. Я считаю себя главным рыночным авантюристом. 
  13. Я считаю, что самые большие деньги можно сделать на рыночном развороте. 
  14. Всё разрушается в сто раз быстрее, чем создаётся. 
  15. Когда рынки движутся, они движутся резко. 
  16. Когда я торгую, я использую не только ценовой стоп, но и временной стоп. 
  17. Не сосредотачивайтесь на зарабатывании денег; сосредоточьтесь на сохранении того, что у вас есть. 
  18. Вы всегда хотите идти в ногу с преобладающей тенденцией. 
  19. Мой индикатор для всего, что я анализирую,это 200-дневная скользящая средняя. 
  20. В конце концов, ваша работа покупать то, что идёт вверх, и продавать то, что идёт вниз. 
  21. Я ищу возможности с чрезвычайно асимметричным соотношением доходности и риска. 

10 правил инвестирования Бернарда Баруха (Bernard Baruch) 

  1. Не спекулируйте пока не можете позволить себе это делать целый день. 
  2. Остерегайтесь парикмахеров, косметологов, официантов — кого угодно — приносящих подарки в виде инсайдов и советов. 
  3. Прежде чем купить ценную бумагу, узнайте о компании всё, что сможете: о её руководстве и конкурентах, о её доходах и возможностях для роста. 
  4. Не пытайтесь покупать внизу и продавать вверху. Это не может делать никто. 
  5. Научитесь принимать свои потери быстро и мудро. Не ждите, что всё время вы будете правы. Если вы допустили ошибку, сократите свои потери как можно быстрее. 
  6. Не покупайте слишком много различных ценных бумаг. Лучше иметь несколько инвестиций, за которыми вы будете успевать наблюдать. 
  7. Периодически делайте повторную переоценку ваших инвестиций, чтобы увидеть, изменились ли перспективы. 
  8. Изучите свою налоговую позицию, чтобы знать, когда вы можете продать с наибольшей выгодой. 
  9. Всегда держите большую часть своего капитала в наличности. Никогда не вкладывайте все свои средства. 
  10. Не пытайтесь инвестировать во всё. Придерживайтесь области, которую вы знаете лучше всего. 

Азбучные истины и аксиомы Джеймса П. Артура Хаприча (James P. Arthur Huprich 

  1. Заповедь № 1: «Не торгуйте против тренда.” 
  2. Портфели с низкоэффективными акциями редко превосходят фондовый рынок! 
  3. На Уолл-Стрит нет ничего нового. И не может быть, потому что спекуляция стара, как мир. Что бы ни происходило сегодня на фондовом рынке, это происходило и будет происходить снова, в основном из-за человеческой природы. 
  4. Продавайте, когда можете, а не когда должны. 
  5. Быки делают деньги, медведи делают деньги, а “свиней” убивают. 
  6. Мы не можем контролировать фондовый рынок. Самое лучшее, что мы можем сделать, это попытаться понять, что фондовый рынок пытается нам сказать. 
  7. Понимание массовой психологии так же важно, как и понимание основ экономики. 
  8. Учитесь быстро принимать потери, не ожидайте, что будете правы всё время, и учитесь на своих ошибках. 
  9. Не думайте, что вы можете постоянно покупать внизу или продавать вверху. Это мало кому удаётся на постоянной основе. 
  10. В торговле нужно оставаться объективным. Нельзя иметь предвзятых мнений или предубеждений. Все великие имена в трейдинге обладают одной и той же чертой способностью сдвигаться на десять центов, когда приходит время сдвига. 
  11. Любая мертвая рыба может плыть по течению. Но чтобы плыть против течения, нужна сильная рыба.  
  12. Даже самый красивый график может рассыпаться без видимых причин. Таким образом, никогда не влюбляйтесь в позицию, а вместо этого оставайтесь бдительными в управлении рисками и ожиданиями. Используйте индикатор объёма в качестве подтверждающего ориентира. 
  13. В трейдинге, если акция не ведёт себя так, как ожидалось в течение короткого периода времени, нужно либо закрыть позицию, либо подтянуть стоп-лосс. 
  14. До тех пор, пока акции движутся в правильном направлении, пока рынок находится “в движении”, не спешите получать прибыль по всем позициям.  
  15. Никогда не позволяйте прибыльной сделке превратиться в убыток, и никогда не позволяйте начальной торговой позиции превратиться в долгосрочную из-за того, что она в убытке. 
  16. Не покупайте акции просто потому, что они сильно упали со своего максимума и теперь имеют “лучшую стоимость”; подождите, пока рынок сначала признает “ценность”. 
  17. Не усредняйте торговые потери, другими словами — не ставьте “хорошие” деньги после “плохих».  Увеличение убыточной позиции приведет к разорению. Спросите об этом Нобелевских лауреатов по долгосрочному управлению капиталом. 
  18. Человеческие эмоции — большой враг инвестора и трейдера. Будьте терпеливы и бесстрастны. Есть периоды, когда трейдерам не нужно торговать. 
  19. Принятие желаемого за действительное может нанести ущерб вашему финансовому благосостоянию. 
  20. Не принимайте инвестиционных или торговых решений на основе советов. Советыэто то, что вы оставляете в качестве хорошего сервиса. 
  21. Нет дыма без огня, или как говорят — не бывает одиноких тараканов. Другими словами, плохая новость обычно не является одноразовым событием, за одной новостью следует и другая. 
  22. Поймите, что потери на фондовом рынке является частью инвестиционного процесса. Главное не позволить убыткам сильно расти, так как это может опустошить ваш инвестиционный портфель. 
  23. Скажу по-другому: “Это не тот случай, когда вы продаёте то, что продолжает расти. Это происходит тогда, когда вы не продаёте то, что продолжает падать”. 
  24. При покупке акций ваши шансы на успех увеличиваются, когда техническая модель подтверждает фундаментальное мнение. 
  25. Как вы могли заметить, индекс S&P 500 не рос с 1999 по 2010 год. Вы можете потерять деньги даже в “лучших компаниях”, если зашли на рынок в неправильное время. Тем не менее, если техническая модель указывает на то, что вы сможете заработать в краткосрок, то вы сможете сделать деньги даже на акциях, которые имеют “смешанное” фундаментальное мнение. 
  26. По мере своих возможностей расставляйте приоритеты.  
  27. Не позволяйте жадности, которую может породить Уолл-Стрит, взять верх над другими важными областями вашей жизни. Найдите баланс между вашими физическими, умственными, духовными и финансовыми потребностями. 
  28. Технический анализэто флюгер, а не магический кристалл. Это навык, который совершенствуется с опытом и обучением. Обучайтесь всегда, всегда есть кто-то умнее вас! 

7 незыблемых законов инвестирования Джеймса Монтье (James Montier) 

  1. Всегда акцентируйте внимание на безопасности. (* — контролируйте риски) 
  2. Времена никогда не меняются. (* — на рынках ничего нового не происходит) 
  3. Наберитесь терпения и ждите крутого пике. 
  4. Будьте белой вороной. 
  5. Риск это постоянная потеря капитала, а не определённая величина. 
  6. Остерегайтесь кредитного плеча. 
  7. Никогда не инвестируйте в то, чего вы не понимаете. 

10 правил торговли от Тодда Харрисона (Todd Harrison) 

  1. Уважайте движение цены, но никогда не уступайте ему. 
  2. Дисциплина всегда превосходит убеждения. Следование установленной дисциплине устраняет эмоциональную предвзятость убеждения. 
  3. Возможности создаются гораздо легче, чем потерянный капитал. 
  4. Эмоции враг трейдинга. 
  5. Лучше делать «Зиг“, когда другие делают «Заг».
  6. Адаптируйтесь к рынку. Неспособность к адаптации ведёт к вымиранию. 
  7. Увеличивай доходность по отношению к принятому риску. 
  8. Осознание (осмысление) — это реальность на рынке. 
  9. Не уверен — торгуй понемногу или не торгуй вовсе. 
  10. Не позволяйте плохим сделкам превращаться в инвестиции. 

25 правил торговли от Джима Крамера (Jim Cramer)

  1. Быки и медведи делают деньги, свиней убивают. 
  2. Платить налоги — это нормально. 
  3. Не покупайте всё и сразу. 
  4. Покупайте упавшие акции, а не компании в упадке. 
  5. Диверсификация нужна для контроля риска. 
  6. Ваши акции — это ваше домашнее задание. 
  7. Никто не заработал ни копейки будучи в панике. 
  8. Покупайте лучшие в своём роде компании. 
  9. Защищайте некоторые акции, не все. 
  10. Плохие покупки не станут поглощениями. 
  11. Не покупай слишком много компаний. 
  12. Деньги для победителей. 
  13. Ни каких “если бы да кабы”. 
  14. Ожидайте, не бойтесь коррекции. 
  15. Не забывайте про облигации. 
  16. Никогда не спонсируйте проигравших за счёт победителей. (*- не продавайте часть прибыльных позиций, чтобы вложить прибыль в убыточные компании). 
  17. Оставьте надежду за дверью. 
  18. Будьте гибкими. 
  19. Когда вожди отступают, вы тоже должны. 
  20. Отказ от ценности грех. 
  21. Будьте телевизионным критиком. 
  22. После получения предварительных данных подождите 30 дней. 
  23. Остерегайтесь ажиотажа Уолл-Стрит. 
  24. Попробуйте объяснить свой выбор. 
  25. Бычий рынок есть всегда. 

10 правил от Ричарда Бернштейна (Richard Bernstein) 

  1. Доход так же важен, как и прирост капитала. Большинство инвесторов игнорируют возможности получения дохода, который может быть более важным, чем прирост капитала. 
  2. Большинство индикаторов фондового рынка никогда не тестировались. Большинство не работает. 
  3. У большинства инвесторов слишком короткий временной горизонт. Статистика показывает, что дневная торговля в значительной степени основана на удаче. 
  4. Бычьи рынки состоят из трезвой оценки риска и недооценённых активов. Они сделаны не из аплодисментов и спешки купить. 
  5. Диверсификация не зависит от количества активов в портфеле. Скорее, она зависит от корреляции между классами активов в вашем портфеле. 
  6. Балансовые отчеты, как правило, более важны, чем отчеты о прибылях и убытках или движении денежных средств. 
  7. Инвесторам следует уделять пристальное внимание отчётам, сделанным по международным стандартам, и уделять меньше внимания так называемой “проформе” или “неаудированной” финансовой отчётности. (* проформа — формальный отчёт, удовлетворяющий минимальным требованиям бухгалтерского учёта). 
  8. Инвесторы должны быть поставщиками дефицитного капитала. Рентабельность капитала, как правило, выше там, где этого капитала мало. 
  9. Инвесторы должны исследовать финансовую историю предприятия как можно тщательнее. 
  10. Кредитные плечи создают иллюзию богатства. Сбережения — вот что является богатством. 

10 правил для экономистов от Дэвида Розенберга (David Rosenberg) 

  1. Для того, чтобы экономический прогноз был уместным (*надлежащим, релевантным), он должен сочетаться с рыночными сигналами. 
  2. Никогда не будьте рабом цифр и данных – они не заменят проницательного наблюдения за общей картиной. 
  3. Консенсус достигается нечасто, и ошибки, помимо случаев, когда цена находится на самом дне, почти всегда совершаются из-за высокого оптимизма. 
  4. Любите своего партнёра, а не свои прогнозы. 
  5. Не бывает двух одинаковых циклов. 
  6. Никогда не прячьтесь за своей моделью. 
  7. Всегда ищите доказательства. 
  8. Уважайте то, что говорят вам рынки. 
  9. Будьте постоянно в курсе и имейте долгосрочный горизонт прогнозирования многие клиенты живут в краткосрочной перспективе. 
  10. В своих прогнозах акцентируйте внимание на рисках. 

Наши собственные правила инвестирования 

  1. Сократите убыточные позиции и позвольте победителю продолжить бег. (Увеличивайте долю в достойных компаниях). 
  2. Ставьте цели и действуйте. (Без конкретных целей сделки становятся случайными и увеличивают общий риск портфеля). 
  3. Эмоционально обусловленные решения опустошают инвестиционный процесс.  (Происходят покупки на “хаях” (*- по высоким ценам) и продажи на “лоях” (*- по низким ценам)). 
  4. Следуйте за трендом. (80% эффективности портфеля определяется долгосрочным, ежемесячным трендом. Хотя «прилив и поднимает все лодки», но верно и обратное). 
  5. Никогда не позволяйте возможности для трейдинга (*краткосрочной спекуляции) превратиться в долгосрочную инвестицию. (См. Правило #1. Все первоначальные покупки являются «сделками», пока не подтвердятся ваши инвестиционные ожидания). 
  6. Инвестиционная дисциплина не работает, если ее не соблюдать. 
  7. «Потеря денег» является частью инвестиционного процесса. (Если вы не готовы к убыткам, вы не должны инвестировать). 
  8. Шансы на успех значительно возрастают, когда фундаментальный анализ подтверждается техническим движением цены. (Это относится как к бычьему, так и к медвежьему рынку). 
  9. Никогда, ни при каких обстоятельствах не усредняйте проигрышную позицию. (Как однажды заметил Пол Тюдор Джонс: «Только неудачники примыкают к неудачникам”). 
  10. Рынок бывает либо “бычьим, либо “медвежьим«. Во времябычьего рынка» будьте только покупателями или занимайте нейтральную позицию. Во времямедвежьего рынка будьте только нейтральными или продавцами. (Бычий и медвежий рынки определяются долгосрочным трендом). 
  11. Когда рынки торгуются на уровне или вблизи экстремумов (*- ценовых исторических максимумов или минимумов), нужно действовать “против стада”. 
  12. Делайте больше того, что работает, и меньше того, что не работает. (Традиционная ребалансировка подразумевает перетекание денег от победителей к проигравшим. Проводите ребалансировку путём сокращения проигравших и увеличения доли победителей). 
  13. Сигналыкупитьи продать полезны только в том случае, если они реализованы. (Управление портфелем без дисциплины обречено на неудачу.) 
  14. Ни одна стратегия не работает на 100% на протяжении долгого времени. Тем не менее, будьте последовательными, контролируйте ошибки и используйте возможности это то, что помогает побеждать). 
  15. Управляйте рисками и волатильностью. (Контроль всех аспектов, которые приводят к инвестиционным ошибкам, это то, что генерирует прибыль как побочный продукт). 

Заметили, чего не хватает? 

Каждый день Уолл-Стрит и финансовые СМИ пропагандируют пассивное индексное инвестирование и стратегию “buy and hold” (“купи и держи”). Тем не менее, хотя эти методы хороши для Уолл-стрит, поскольку они постоянно хранят ваши инвестированные деньги за определённую плату, это не обязательно хорошо может отразиться на ваших будущих инвестиционных результатах 

Заметьте, что из всех вышеперечисленных инвестиционных советов видно, что ни один из крупнейших инвесторов за последние 100 лет, как правило, не использует стратегию “купи и держи”. 

Итак, в следующий раз, когда кто-то скажет вам, что “единственный способ инвестировать” это купить индекс и просто придерживаться долгосрочных перспектив, вы просто можете спросить себя, что бы на самом деле сделал “великий инвестор”. Что еще более важно, вы должны спросить себя или человека, который вам это говорит: «Почему?”

Инвесторы, перечисленные здесь, не одиноки в подобных суждениях. Есть ещё множество инвесторов и портфельных менеджеров, придерживающихся таких же взглядов Мы ведь можем не только боготворить великих инвесторов за их гениальность, но и экономить свои время и деньги, используя их мудрость и опыт.  

Их мудрость не была унаследована, она родилась после многих лет практики и многочисленных ошибок. Самое главное, что отличает этих людей от всех остальных — это их способность учиться на этих ошибках, адаптироваться и использовать эти знания в будущем. 

Опыт дорогой товар, поэтому всегда дешевле учиться на чужих ошибках. 

В инвестировании немного прописных истин, и все великие инвесторы узнали их с течением времени. Мы не проповедуем альтернативные стратегии, мы просто стоим на плечах гениев. 

Я надеюсь, что эти уроки оказались полезными для вас и вы, как и я, включите их в свою собственную практику. 

Успешных Вам инвестиций! 

0 0 vote
Рейтинг статьи

Источник
Оцените статью
"КакРасти.ru"
Подписаться
Уведомление о
guest
2 комментариев
старее
новее большинство голосов
Inline Feedbacks
View all comments
Владимир Наливайский
Владимир Наливайский
1 год назад

Интересно, целый «инвест_цитатник»!

2
0
Пожалуйста, прокомментируйтеx
()
x