Хотите знать, когда продать акции? Используйте этот 4-минутный чек-лист 

Опыт иностранных инвесторов

Здравствуйте, друзья! Каждый инвестор рано или поздно хочет иметь понимание, когда необходимо продавать акции. Я уже писал ранее свою точку зрения на этот вопрос (вот ссылка), но вот нашёл и перевёл для вас интересную статью на эту тему. Надеюсь, опыт иностранных инвесторов будет вам также полезен. 


Как инвестор, который любит покупать, держать и получать прибыль от своих инвестиций, я обычно негативно отношусь к продаже любой акции из моего инвестиционного портфеля. 

В конце концов, мне хочется верить, что я инвестирую в хорошие компании, которые никогда не придётся продавать. Но иногда даже акции, которые годами приносили солидную прибыль, теряют свой потенциал. В некоторых случаях хорошая компания может стать посредственной. Бывают случаи, когда вы обнаруживаете, что выбрали вместо сокровища бомбу замедленного действия. 

Между тем, десятки других потенциальных акций могли бы увеличить ваш капитал гораздо быстрее.

Так почему бы просто не продать акции, которые исчерпали свой потенциал? 

Да потому что продажа из-за неверно определённых причин может стать для вас дорогостоящей ошибкой. Купить акции гораздо проще, чем знать, когда их следует продавать. 

Многие инвесторы действуют реактивно и продают в то же самое время, как и все остальные  когда они боятся. Но ваши эмоции  не лучшее руководство для принятия важных финансовых решений. Посмотрите, как инвесторы реагировали на спады фондового рынка во время и после финансового кризиса 2008 года: 

Хотите знать, когда продать акции? Используйте этот 4-минутный чек-лист 

Как видите, инвесторы очень часто продают, когда уже слишком поздно. В других случаях они удерживают падающие акции и продолжают терять на них деньги. Вот почему важно быть проактивным, наблюдая за финансовым состоянием компании, акциями которой вы владеете. Так вы сможете раньше остальных заметить предупреждающие знаки, прежде чем ваши акции упадут (или в некоторых случаях продолжат падать). 

Вот некоторые безэмоциональные признаки, которые говорят о том, что акции пора продавать: 

Предупреждающий знак #1: ваш акции имеют очень высокое соотношение P/E 

Даже если вы получали отличную прибыль от владения акциями в течение многих лет, следите за соотношением цена/прибыль (P/E)Оно, по сути, сравнивает последнюю прибыль компании с ценой её акции. 

Так же, как относительно низкий P/E может сигнализировать о том, что акция является объектом для покупки, относительно высокий P/E может указывать на то, что акция переоценена и готова к падению. 

Пример: с 1990 по конец 1999 года акции Microsoft (Nasdaq: MSFT) выросли более чем на 15 600%. Тем не менее, P/E показывал, что акции взлетели уже слишком высоко и торгуются по цене, которая была в 84 раза выше прибыли на акцию. Как только инвесторы поняли, что акции были переоценены, многие их сбросили, и они потеряли почти две трети (63%) своей стоимости за 2000 год. 

Будьте бдительны: хотя высокий P/E не всегда означает, что акции переоценены (акции роста иногда имеют гораздо более высокие коэффициенты P/E), вы можете продолжить исследование, если ваши акции имеют P/E, который значительно выше среднеотраслевых значений или средних значений P/E по рынку в целом (в США исторически эта цифра между 14 и 17).

Вы можете сравнить P/E американских компаний-конкурентов, используя веб-сайт финансовых данных Morningstar.com. 

Предупреждающий знак #2: конкурентное преимущество компании находится в опасности 

Независимо от того, идёт ли речь о превосходном продукте, сильном бренде, низких ценах, патентах или технологиях, конкурентным преимуществом компании является то, что не позволяет конкурентам отнять долю рынка и прибыль. Но если конкуренты найдут лучший способ, конкурентное преимущество компании может быстро исчезнуть, и будущий рост акций может оказаться под угрозой. 

Например, кинопрокатная компания Blockbuster привыкла обыгрывать конкурентов благодаря своему сервису, имея больше магазинов, больше доступных фильмов и гибкую политику возврата товаров. Но когда конкуренты, такие как Netflix, предложили услугу потокового видео, т.е. онлайн-трансляции из дома, конкурентное преимущество Blockbuster полностью исчезло, акции обесценились, и компания подала заявление о банкротстве в 2010 году. 

Будьте бдительны: изучайте последние новости о ваших акциях и обращайте внимание на изменения тенденций в отраслиПредлагают ли конкуренты лучший сервис или лучшую цену? Меняются ли вкусы потребителей, и насколько лучше компания, в которую вы инвестируете, адаптируется к этим изменениям, чем её конкуренты? Растёт или сокращается отрасль в целом? 

Никто не может точно предсказать, как будет меняться отрасль, но ваши акции должны представлять компанию, которая имеет явное преимущество над конкурентами. В противном случае будьте готовы к продаже. 

Предупреждающий знак #3: компания меняет вектор развития или руководство 

Возможно, вы изначально купили акции, потому что чувствовали, что у компании есть выигрышная бизнес-модель и хорошее управление, которые станут залогом хорошей прибыли в будущем. Но затем компания внезапно меняетсявозможно, она теряет своего дальновидного лидера, который привел ее к успеху (например, Стив Джобс из Apple), или, возможно, компания меняет свою бизнес-модель или видение. Кардинальные изменения, подобные этим, могут кардинально изменить будущую производительность компании. 

Будьте бдительны: изменения неизбежны почти в каждой компании, но, если бизнес теряет лидеров или бизнес-модель, которая, по вашему мнению, в первую очередь сделала его успешным, пришло время сделать повторную оценку. Считаете ли вы, что компания продолжит быть успешной? Исследуйте новых лидеров и изменения, следуйте своим инстинктам и подумайте о том, чтобы продать акции, если почувствуете неуверенность в будущем компании. 

Предупреждающий знак #4: продажи компании останавливаются или падают 

В то время как жесткая экономия с каждым годом может затруднять рост продаж, тенденция падения доходов может сигнализировать о том, что у компании есть проблемы с маркетингом или продажей своих продуктов и услуг или с поиском новых источников дохода. 

Будьте бдительны: следите за годовым отчетом о прибылях и убытках компании; чистая прибыль должна быть устойчивой или расти в течение последних нескольких лет. Если доходы имеют тенденцию к снижению, особенно в отрасли, где конкуренты за тот же период увеличили рост продаж, это может быть сигналом для продажи, если вы не думаете, что хорошие времена для компании ещё впереди. 

Предупреждающий знак #5: рентабельность компании (и прибыль) сокращается 

Маржа прибыли (profit margin) — это процент от выручки, который компания получает в качестве прибыли (после того, как были уплачены расходы, налоги и проценты). Другими словами, это коэффициент рентабельности или отношение чистой прибыли к выручке. 

Тенденция сокращения годовой прибыли сигнализирует о том, что расходы компании растут быстрее, чем её доходы. Это означает, что у компании возникают проблемы с контролем расходов и удержанием прибыли на прежнем уровне. 

Будьте бдительны: как и в случае с доходами, посмотрите на прошлые годовые отчеты о прибылях и убытках компании, чтобы увидеть, растёт ли маржа прибыли вместе с чистой прибылью в течение последних нескольких лет. Если конкуренты смогли сохранить их рост, в то время как прибыль вашей компании остановилась или снизилась, будьте готовы нажать кнопку «Продать». 

Предупреждающий знак #6: компания недавно сократила выплату дивидендов 

Менеджмент почти всегда на словах позитивно оценивает ситуацию, чтобы для аналитиков будущее компании выглядело радужным. Но действия компании будут говорить громче, чем слова. В то время как зрелая компания, увеличивающая квартальную выплату дивидендов, может сигнализировать об оптимизме относительно своего будущего и может вознаградить своих акционеров большими дивидендами, компания, сокращающая выплату дивидендов, часто ожидает более низкую прибыль и меньший рост в будущем. 

Будьте бдительны: если компания (предполагая, что она платит дивиденды вообще) объявляет, что она уменьшит размер своих дивидендных выплат своим акционерам, нужно разобраться и понять, почему было принято такое решение. Некоторые компании сокращают выплату дивидендов, чтобы высвободить деньги для исследований и разработок или расширения. Это довольно позитивная новость. Но в остальных случаях это не так.

Если вы не хотите остаться и пережидать шторм будущих слабых доходов, объявление о сокращении дивидендов может быть еще одним индикатором того, что пришло время выйти из этой акции. 

Когда продавать акции — резюмируем  

Точно знать, когда пришло время продать акции, нельзя. Это чрезвычайно сложно. Даже для профессиональных инвесторов. Так что, прежде чем продать акции, нужно найти более одного или двух предупреждающих знаков. Акции, которые действительно стоит продать, вероятно, будут содержать сразу несколько проблемных признаков. Это облегчит принятие решения. 

Если акции, которые вы держите, представляют проблемную компанию или отрасльнаходящуюся в упадке; если причины, по которым вы купили акции значительно изменились или бумаги сильно переоценены в моменте — продавайте. С другой стороны, у вас будет больше свободных денег для ваших будущих инвестиций. 

Автор: Christian Hudspeth 

0 0 vote
Рейтинг статьи

Источник
Оцените статью
"КакРасти.ru"
Подписаться
Уведомление о
guest
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
0
Пожалуйста, прокомментируйтеx
()
x