Инвестиции в облигации

Инвестиции в облигации

Приветствую читателей и гостей блога «КакРасти.ru»! Сегодня мы поговорим с вами о таком инвестиционном инструменте, как облигации. Богатейшие мира сего инвестируют свои средства в корпоративные облигации и облигации федерального займа (ОФЗ). Чем интересен этот актив и стоит ли обычному частному инвестору вкладывать свои деньги в долговые расписки? Какие риски скрывают в себе облигации для частного инвестора? Давайте разбираться!

Облигация — это кредитная ценная бумага, долговое обязательство государства или компании, которое гарантирует вам как покупателю этой облигации возврат вам долга в определённое время с процентами. Проще говоря, покупая облигацию, вы даёте свои деньги на свои риск и страх в долг под проценты тому, кто выпустил эту облигацию.

Как появились облигации?

Облигации существуют уже не одну сотню лет. Широкое распространение они получили в 14 веке в Италии. Для того, чтобы финансировать войны, итальянским правителям были очень нужны дополнительно привлечённые средства. Чтобы стимулировать простой народ кормить свою армию с большим энтузиазмом, государственные правители выдавали людям первые долговые расписки, которые выступали гарантией возврата денег людям после войны с щедрыми процентами.

И длилось это до тех пор, пока казна не опустела, выплаты перестали носить регулярный характер, а проценты из постоянных превратились в плавающие. Это был первый шаг на пути к появлению акций, но это уже совсем другая история.

Виды облигаций

  1. ОФЗ (облигации федерального займа) — государственные облигации, которые выпускает министерство финансов России. Считаются самыми надёжными облигациями. Выплаты по ним могут прекратиться, если произойдёт государственный дефолт. Для чего государству брать деньги у населения в долг? Если просто включить печатный станок, есть риск возникновения гиперинфляции. А получить по копейке от каждого частного инвестора помогает пополнить казну и закрыть дыры в государственном бюджете, не прибегая к денежной эмиссии. Чтобы заинтересовать частного инвестора вкладывать свои деньги в ОФЗ, государство делает такие облигации немного выгоднее обычного банковского депозита, процентные выплаты индексируются по отношению к инфляции. И к тому же налогов от полученной прибыли по купонному доходу платить не нужно.
  2. Муниципальные облигации — административные долговые бумаги, которые выпускает министерство финансов определённого региона (субъекта федерации).
  3. Корпоративные — долговые бумаги, эмитентами которых выступают компании. Считаются самым рискованным видом облигаций, т.к. любая компания может обанкротиться и прекратить выплаты по своим обязательствам. Именно поэтому для привлечения акционерного капитала, корпоративные облигации вынуждены предлагать больший процентный доход.
  4. Еврооблигации — облигации крупных отечественных компаний в иностранной валюте. Их называют «евробондами». Получая финансирование в валюте, компании используют эти средства для международных проектов, где расчёты производятся не в российских рублях.
  5. Структурные облигации — облигации, выплаты по которым зависят от множества факторов (курсов валют, ключевой ставки, колебаний фондовых индексов, инфляции и пр.). Поэтому здесь не идёт речь о гарантированной доходности. К тому же приобрести такой комбинированный финансовый инструмент могут лишь квалифицированные инвесторы.

Сколько стоит облигация?

Инвестиции в облигации
Цена облигации, номинальная стоимость и купонный доход

Человек, который купил облигацию, получает так называемые «купонные выплаты» по ней (раз квартал, полугодие или год). Размер купонного дохода и периодичность выплат известны заранее при выпуске облигации.

Купоны бывают фиксированные и плавающие. Фиксированные купоны — это когда вы точно знаете размер выплаты. Покупая облигацию с плавающим купоном, вам известен лишь размер следующего купона, после выплаты которого всё может поменяться.

Номинальная стоимость одной облигации = 1000 рублей. Другими словами, купив одну облигацию, эмитент (государство или компания), продавший её, должен вам 1000 рублей + % по купону. Иногда бывают случаи, когда облигация стоит выше или ниже номинала, но когда наступит время погашения облигации, закрытие будет происходить по номинальной стоимости, т.е. по 1000р. Облигация может стоит дороже, если спрос на неё большой. Она может стоить 102% от номинала или даже больше. Скорее всего у такой облигации хорошие купонные выплаты, иначе какой интерес покупать облигацию выше номинала.

Что касается покупок облигаций ниже номинальной стоимости, это также обусловлено спросом и предложением. Облигации с ценой, которая сильно ниже номинала, могут оказаться очень рискованной инвестицией, т.к. низкая стоимость подразумевает нежелание инвесторов давать свои деньги этой компании в долг. И компания вынуждена увеличивать купонную доходность или снижать номинальную стоимость. Цена облигации — это своеобразный индикатор надёжности эмитента.

Как заработать на облигациях?

Доходность облигаций складывается из двух составляющих: цена и купон.

Купив облигацию ниже номинала и дождавшись погашения, это разница — и есть ваша прибыль. Здесь всё предельно просто.

Давайте рассмотрим на примере, что такое купонная доходность

Вы покупаете облигацию за 1000 рублей с 10% годовой купонной доходностью, где выплаты предусмотрены каждый квартал. Значит каждый квартал вы будете получать 10/4 = 2,5% или 25 рублей.

Что такое накопленный купонный доход (НКД)?

Если вы купили облигацию и не дождались её погашения, за каждый день вам начислялся и накапливался купонный доход. В этом и состоит вся прелесть владения облигацией. Вы продаёте облигацию раньше срока, но всё-равно получаете за всё это время пропорциональный процент дохода. Проще говоря, накопленный купонный доход — это ежедневная доходность по облигации.

Чтобы понимать расчёт НКД, можно рассмотреть простую ситуацию:

Инвестор Иван купил облигацию стоимостью 1000р с ежегодным купоном в 10%. Он продержал её пол года и, не дождавшись получения купона, решил продать. За эти пол года он должен был заработать 50 рублей купонной доходности. Инвестор Алексей, покупая эту же самую облигацию, платит НКД 50р, которые идут в карман инвестору Ивану. Ведь Алексей получит через пол-года полный купон 10% (свои заработанные 50р и 50р, которые он переплатил при покупке).

Перед покупкой облигации, вы можете найти в интернете информацию о любом выпуске облигации и изучить всевозможные параметры, такие как стоимость облигации, купонная доходность, доходность к погашению, дата погашения, НКД и др.

Инвестиции в облигации

Доходность облигаций

Облигации считаются достаточно консервативным инструментом, т.к. не предлагают инвестору высоких доходностей. Доходность государственных облигаций в рамках 7-9 процентов, корпоративных — на один-два процента выше. Доходность еврооблигаций в среднем 4,5%. Но для «долларовой» доходности, это вполне неплохой показатель, т.к. средний банковский вклад в долларах приносит около 3% в год.

Низкая доходность облигаций федерального займа в сочетании с самым низким из возможных рисков на фондовом рынке (дефолт государства и отказ платить по своим обязательствам) делает ОФЗ защитным активом, который используется для сохранения своих средств. Советую к прочтению статью — «Как инвестировать в ценные бумаги».

Конечно, есть компании, которые могут предложить вам облигации с высоким двузначным купоном, но вы должны понимать, что скорее всего у этой компании трудное финансовое положение, раз привлекать дополнительное финансирование получается только лишь за счёт таких заманчивых процентов. Помните о том, что давая свои деньги в долг, вы должны понимать, насколько платёжеспособен эмитент, и что он может в любой момент обанкротиться.

Поэтому, прежде чем покупать любые корпоративные облигации, изучите компанию, откройте её последние годовые отчёты. В консолидированной отчётности, которая предоставляется в открытом доступе, можно посмотреть, какие у компании активы, каков капитал и сколько долговых обязательств. Здесь вы сможете увидеть также то, какую компания получает прибыль и сравнить все показатели с данными прошлого периода. Таким образом вы будете иметь представление о кредитной нагрузке и платёжеспособности данного предприятия. Только после такого знакомства с бизнесом вы сможете принять правильное инвестиционное решение.

Не спешите расстраиваться, что облигации слишком консервативны. Есть способ, чтобы повысить доходность от инвестиций в облигации. Можно открыть индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), который предлагает два вида налоговых льгот. Нам будет интересен первый — налоговый вычет 13% от внесённых денежных средств на ИИС за прошлый год. Купив ОФЗ с 8% купоном и вернув в следующем году 13% от вложений, ваша годовая доходность может достигнуть 21%! Однако, следует помнить, что воспользовавшись налоговым вычетом, вы должны закрыть ИИС не ранее 3 лет. А значит эти 13% фактически за 3 года дадут к 8% купонной доходности дополнительно 4 с небольшим процента. Ваша среднегодовая доходность составит порядка 12%, зато с минимальными рисками!

Обычно брокеры, которые предлагают открыть ИИС у них, не договаривают своим клиентам о таком «размывании» налогового вычета, чтобы сделать своё коммерческое предложение максимально привлекательным.

Особенности облигаций

Цена облигации напрямую зависит от ставки рефинансирования, которую устанавливает Центральный Банк. Если ставка падает — цена облигации растёт. Если мы видим тенденцию к повышению ключевой ставки, цены облигаций будут понижаться. Таким, образом облигации вызывают наибольший интерес, когда есть ярко выраженная тенденция и стремление государства понизить ставку. Тогда у вас появляется возможность продать облигацию дороже номинала и заработать на этой разнице.

Таким образом, наиболее чувствительными к изменению ставки рефинансирования являются облигации, у которых срок погашения дольше. Короткие облигации, т.е. со сроком погашения от 1 до 3 лет, ведут себя более предсказуемо. Именно поэтому длинные облигации предлагают доходность чуть выше коротких.

Особенно наглядно это отражает визуальный график:

Инвестиции в облигации
График доходности облигаций. Источник: smart-lab.ru

Заключение

Для большинства инвесторов, торгующих на фондовом рынке, облигации выступают защитным активом. Облигации могут сохранить ваши сбережения в кризис, защитить деньги от инфляции. В отличии от акций, которые очень волатильны и чувствительны к любым негативным новостям, облигации выступают отличным средством диверсификации своего инвестиционного портфеля.

Портфель считается сбалансированным, когда состоит из нескольких классов активов — акций, облигаций и ETF. Чем выше капитал, тем больше доля облигаций в портфеле. Всем известно, что самые высокие прибыли на фондовом рынке инвесторы получают от покупки акций по очень низким ценам.

Как правило, активы бывают сильно недооценёнными в кризиcный моменты, когда в мире или стране царят хаос и панические настроения. В кризис не у каждого может оказаться приличная сумма для покупки дешевеющих активов.

Вот тогда то опытные и хитрые инвесторы продают свои облигации и покупают акции у пессимистов. Поэтому, если у вас в портфеле нет облигаций, вы с большой долей вероятности, увидев, что ваш портфель просел на половину, начнёте распродавать оставшиеся акции в надежде сохранить хоть какую- то часть своего капитала. Значение облигаций переоценить нельзя.

Множество книг, посвящённых фондовому рынку, описывают важность этого класса активов и на подобных примерах показывают, что грамотная диверсификация в портфельном инвестировании всегда связана с наличием облигаций в инвестиционном портфеле каждого частного инвестора.

Напоминаю вам, что данная статья не является рекомендацией к покупке. Инвестиционные решения каждый должен принимать самостоятельно. Удачных инвестиций!
Оцените статью
"КакРасти.ru"

Оставить комментарий

avatar
  Подписаться  
Уведомление о