Что такое контанго и бэквордация на фьючерсном рынке

Что такое контанго и бэквордация? Инвестиции

Контанго и бэквардация — это термины, используемые для определения фьючерской кривой, которая важна для хеджеров сырьевых товаров и спекулянтов. Чтобы извлекать выгоду от кривой, необходимо разбираться, что означают эти термины.

Что такое контанго?

Ситуация, при которой стоимость договора на покупку или продажу актива выше запланированной начальной (спотовой) цены контракта на момент погашение называется контанго.

Термин возник на Лондонской фондовой бирже, contango называли плату, которую отдавал покупатель продавцу, в случае, когда хотел отложить урегулирование сделки.

Предложение и спрос по фьчерным контрактам влияют на стоимость договоров по истечении его срока действия. В контанго инвесторы готовы платить больше за товар в будущем. Премия выше текущей спотовой цены. Стоимость переноса относится к расходам, связанным с балансовой ценой инвестиции. Эти затраты могут включать:

  • Процентные расходы по облигациям;
  • Расходы по маржинальным счетам;
  • Проценты по кредитам, используемым для инвестиций;
  • Расходы на хранение (касается сырьевых товаров);
  • Гниение, порча части товара.

Нормальная кривая, показывающая цены фьючерсов с различными сроками действия, стремится вверх. Продавцы предпочитают «продавать вперед». Самый простой пример – фермеры: продавая зерно, до того, как оно собрано, они могут фиксировать цену, а, следовательно, и доход, который позволяет им претендовать на кредиты. У производителей есть и другие причины платить больше за фьючерсы, чем за спотовую цену, создавая таким образом контанго.

Видео про контанго:

 

Что такое бэквардация?

На фьючерсных рынках прямая кривая может быть в контанго или в обратном (противоположном) направлении – бэквардации. Дословно «Бэквардация» переводится, как «отсталое состояние». Его применяют к ситуации, когда цена контракта находится ниже начальной цены для определенного актива.

В целом, отставание может быть результатом действия текущих факторов спроса и предложения. Это может быть сигналом того, что инвесторы ожидают падения цен на товары/активы.

При бэквардации цены фьючерсных контрактов включают компенсацию риска. Передаваемого от держателя базового актива к покупателю фьючерса. Это означает, что ожидаемая начальная цена в конце срока действия выше цены контракта. Бэквардация редко наблюдается в отношении золота и серебра, поскольку риски, связанные с порчей или, наоборот, резким увеличением количества товара на рынке, как в случае, например, с зерном сведены к нулю.

Бэквардация означает, что фьючерсные контракты торгуются в минус по отношению к начальной цене. Например, если цена контракта на сырую нефть на сегодня составляет 100 долларов за баррель, а по истечении срока контракта через шесть месяцев торгуется на уровне 95 долларов, то такую ситуацию называют бэквардация. В последнее время отсталость на нефтяном рынке явление привычным.

Знание разницы контанго и бэквардации помогает избежать потерь на фьючерсном рынке.

Видео про контанго и бэквордацию:

0 0 vote
Рейтинг статьи

Оцените статью
"КакРасти.ru"
Подписаться
Уведомление о
guest
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
0
Пожалуйста, прокомментируйтеx
()
x