Что такое IPO, pre-IPO и OTC-рынок — отличия сделок, риски

Что такое IPO, pre-IPO, OTC? Инвестиции

Что такое IPO?

IPO (initial public offering) – первичное, публичное размещение акций компании на бирже. Часто можно услышать «компания вышла на IPO», «компания провела IPO». Все компании, которыми вы торгуете на бирже (не важно в какой стране) попали туда через процедуру IPO.

Участие в IPO — подписка на акции компании до публичного размещения. Инвестор подписывается на получение бумаг на определенную сумму по определенной цене. Например, 25,000$ за 1000 акций компании по цене 25$ за штуку. Интерес инвестора в данном случае — рост котировок после размещения на бирже. В первый день торгов можно увидеть рост бумаг на десятки процентов.

Тема участия в IPO очень обширная. Нужно проводить финансовый аудит компании, выбрать брокера, учитывать такие факторы как аллокация, переподписка и т.д. В данной статье я лишь даю определение, чтобы вы могли сравнить 3 вида сделок: IPO, pre-IPO и сделки OTC.

Риски участия в IPO для инвестора:

  • Хоть, среди всех трех видов сделок, IPO находится ближе всех к реальному рынку, с регуляцией и жесткими правилами, участие для инвестора все еще несет большое кол-во рисков.
  • Удачное/не удачное размещение. В первый день торгов акции только что вышедшей на биржу компании будут крайне волатильными. Возможен, как сильный рост (+10-50-80% и выше), так и аналогичное падение.
  • Нет возможности выйти из позиции (продать бумаги) до окончания лок-ап периода. Обычно, вы не можете продать бумаги в течении 3х месяцев. Соответственно, вы являетесь заложником рисков на протяжении этих 3 месяцев.
  • Отсутствие истории торгов по бумагам компании.

Что такое pre-IPO?

Pre-IPO предоставляет инвесторам доступ к акциям проверенных компаний с многомиллиардным капиталом, которые еще не стали публичными. Кроме того, существует возможность перепродать акции компании посредством Pre-IPO Swap. Сделка является коммерческой, но полностью прозрачной как для покупателя, так и продавца.

Риски Pre-IPO

  • Акции торгуются только в частном порядке. Публичные компании обязаны соблюдать многие федеральные и государственные нормативные акты, в отличие от частных. Таким образом, инвесторам сложнее получить точную и или проверенную информацию о коммерческих компаниях.
  • Нет четких дедлайнов перехода компании из pre-IPO в IPO стадию. То есть никто не назовет вам конкретную дату, когда компания совершит выход на биржу. IPO может переносится в зависимости от планов компании, рыночной ситуации и прочих факторов.
  • Проблемы с ликвидностью pre-IPO контрактов.
  • Отсутствие истории торгов по бумагам.
  • Меньшая зарегулированность, отсутствие широкого пула андеррайтинга от крупных инвест-банков и пр.

Что такое OTC?

OTC (over the counter) — сделка на внебержевом рынке. Большинство OTC совершаются между двумя сторонами и часто обрабатываются через дилерскую сеть. Внебиржевые торги меньше регулируются, нежели биржевые. Это создает не только ряд возможностей для инвесторов, но и большие риски.

Риски OTC:

  • Все риски pre-IPO, помноженные на еще меньшую регуляцию.
  • Нерегулируемый характер внебиржевой торговли означает, что существует более высокий риск дефолта контрагента по любому конкретному соглашению. Особенно это касается свопов и форвардных контрактов.
  • Фальсификация финансовой отчетности,

Когда происходит торги на внебиржевом рынке с брокером, обычно видно две указанные цены: одну цену покупки и одну цену продажи. Это отличается от биржевой торговли, где можно увидеть несколько цен на покупку и продажу от разных сторон.

Участие в IPO, pre-IPO и OTC-сделках

Наиболее активный рынок по всем трем направлениям — американский. Самое большое кол-во листингов на американских биржах, высокие доходности для инвесторов. Для российских граждан участие возможно через некоторых офшорных брокеров. Будьте осторожны, так как по-мимо рыночных рисков (данные инструменты относятся к категории высоко-рисковых), открываются и риски быть обманут недобросовестным брокером, не имеющим соответствующей лицензии ЦБ.

0 0 vote
Article Rating

Оцените статью
"КакРасти.ru"
Подписаться
Уведомление о
guest
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
0
Пожалуйста, прокомментируйтеx
()
x