Инвестиции в ПИФы: преимущества, недостатки и сравнение с биржевыми финансовыми инструментами

Инвестиции в БПИФы

Приветствую всех гостей и читателей блога! Сегодня мы поговорим о таком виде вложений своих денег как инвестиции в ПИФы. Из статьи вы узнаете:

  • Что такое паевые инвестиционные фонды и какие они бывают;
  • Что скрывают в себе подобные инвестиции и на что нужно обращать внимание.

 Основные понятия 

ПИФ — это инвестиционный фонд, основанный на доверительном управлении. Основная цель создания — увеличение стоимости фондового имущества, сформированного из денег инвесторов, т.е. получение прибыли и её пропорциональное распределение между пайщиками (инвесторами).

Инвестиционный пай — именная ценная бумага, которая удостоверяет право её владельца на часть имущества фонда.

Первые паевые инвестиционные фонды были зарегистрированы в России в 1996 году. В российском законодательстве ПИФ — это одна из форм взаимного фонда.  

Схема инвестирования в ПИФ
Схема инвестирования в ПИФ

ПИФ простыми словами — это денежный “общак”, у которого есть свои управляющие. Они вкладывают деньги в различные финансовые инвестиционные инструменты с целью получения прибыли. Если вы инвестируете в ПИФ, вы отдаёте свои деньги в управление и становитесь пайщиком. Т.е. вы теперь владеете кусочком этого фонда — паем. При этом вы не оказываете влияние на выбор активов, управляющие делают это самостоятельно.  

Стоимость паев может как расти, так и падать. С ПИФами всё происходит также, как и с любым финансовым инструментом — любые результаты, полученные в прошлом, не являются гарантией того, что это повторится в будущем. 

Какие ПИФы бывают 

  1. Интервальные (операции осуществляются ежеквартально);
  2. Открытые (операции осуществляются каждый рабочий день);
  3. Закрытые (продают на стадии формирования). Не являются продуктом для широких масс, доступны узкому кругу лиц и имеет высокие пороги входа. К ЗПИФам относятся также некоторые фонды прямых инвестиций и венчурные фонды. 

По направлению инвестирования различают следующие ПИФы: 

  • Фонды облигаций, акций, смешанных инвестиций и денежного рынка; 
  • Индексные, ипотечные фонды; 
  • Фонды недвижимости (только для квалифицированных инвесторов); 
  • Венчурные фонды (только для квалифицированных инвесторов); 
  • Фонды прямых инвестиций (только для квалифицированных инвесторов); 
  • Фонды товарного рынка; 
  • Рентные; 
  • Кредитные (только для квалифицированных инвесторов); 
  • Фонды художественных ценностей; 
  • Хеджевые (только для квалифицированных инвесторов); 
  • Фонды фондов. 

Каждая управляющая компания инвестирует ваши деньги согласно своей инвестиционной стратегии и своих установленных правил. Эти правила регистрируются и утверждаются Банком России. Есть департамент рисков, который на регулярной основе оценивает риски выбранных стратегий. Поэтому портфельный управляющий не может вложить все активы фонда в одну отрасль или, тем более, в одну компанию. Но это не значит, что управляющая компания не может совершать рисковые инвестиции. 

Риск и доходность финансовых инструментов
Риск и доходность финансовых инструментов

Многие клиенты как правило, в первую очередь, интересуются доходностью различных фондов, сравнивают и отдают свой выбор тем, кто принёс в последнее время больше всего прибыли. Но ведь на фондовом рынке гарантий вам дать никто не сможет.  

Формула проста: самые доходные фонды имеют самые высокие риски. В соответствии с действующим законодательством никто не может обещать и гарантировать прибыль. А вот показывать прошлые достижения пока не запретили.

Когда вы будете проводить сравнительный анализ, не забудьте вычесть комиссии, которые с вас вычтут в пользу управляющей компании. Они очень заметно снижают потенциальную доходность.   

Какие расходы несёт пайщик 

  1. Надбавка — взимается при приобретении паёв. Т.е. когда вы покупаете, стоимость пая для вас становится выше его реальной стоимости;
  2. Скидка — взимается при продаже пая. Т.е. при продаже пая, его стоимость “искусственно” занижается;
  3. Вознаграждение УК — от 0,5% годовых до 16%;
  4. Услуги инфраструктурных организаций (спецдепозитарий, аудитор и регистратор — оплачиваются не только с дохода, а со всей стоимости пая;
  5. Налог на доход  — НДФЛ 13%. 

Какие преимущества у ПИФов 

  • Возможность инвестировать в фондовый рынок с небольшой суммы (10 000 – 50 000₽); 
  • Использовать знания и опыт профессиональных участников рынка; 
  • Ликвидность пая в открытых фондах, т.е. возможность быстро продать паи и вернуть инвестированные средства. Выдача и обмен паёв может занимать до 5 рабочих дней, погашение паёв — до 3 рабочих дней + 10 дней на перечисление; 
  • Инвестиционные налоговые льготы; 
  • Диверсификация рисков. 

Какие недостатки у ПИФов 

  • Непрозрачность — зачастую вы не имеете возможность ознакомиться с составом фонда. Информация раскрывается либо не полностью, либо предоставляется раз в квартал; 
  • Комиссии и как следствие сильное снижение потенциальной доходности. 

Расходы пайщика я уже описал чуть выше, не могу их не упомянуть в качестве главных недостатков. 

Инвестиции в ПИФы: преимущества, недостатки и сравнение с биржевыми финансовыми инструментами

На мой взгляд, самая весомая причина того, что люди до сих пор инвестируют в ПИФы, это, всё-таки, нежелание самостоятельно разбираться с основами инвестирования. Ведь не обязательно быть гуру фундаментального анализа, чтобы начать инвестировать. Но только в силу низкой финансовой грамотности многим людям по-прежнему проще отдать свои деньги в управление.  

Сравнение ПИФов с “биржевыми собратьями” 

Что касается остальных описанных преимуществ паевых фондов, то они размываются на фоне таких же, а может быть даже и больших плюсов, которыми обладают те же самые БПИФы или биржевые индексные фонды — ETF 

  • В них также можно инвестировать небольшие суммы, только эти суммы могут быть на порядок ниже (1 лот ETF стоит в среднем около 1000 рублей); 
  • Они ликвиднее ПИФов. Вам не нужно куда-то идти и давать распоряжение. Вы совершаете сделку с мобильного приложения или торгового терминала на персональном компьютере; 
  • У них схожие льготы по налогам, ведь их также можно приобрести в рамках индивидуального инвестиционного счёта (ИИС); 
  • Биржевые фонды характеризуются низкими комиссиями (около 1%). Комиссий ниже 1% за управление паевыми фондами вы вряд ли встретите. 
Даже если сравнивать ПИФы с традиционными инструментами, такими как облигации и акции, я не вижу в доверительном управлении больших плюсов, кроме одного и такого же для меня сомнительного — отдать деньги другому дяде, потому что он опытнее. 

Доходность паевых инвестиционных фондов публикуется в интернете. Вы можете в любой момент зайти и проанализировать, насколько та или иная управляющая компания эффективно распоряжается деньгами инвесторов. 

Как определить надёжность управляющей компании 

В России сегодня насчитывается около 300 управляющих компаний и более тысячи работающих ПИФов. Для того, чтобы определить их уровень надёжности, существуют различные рейтинговые компании, которые публикуют всевозможную информацию, касающуюся в том числе рынка доверительного управления, и присваивают управляющим компаниям определённые рейтинги.  

Рейтинговая шкала надёжности УК
Рейтинговая шкала надёжности УК

 Это такие агентства как: 

  • “Эксперт РА”, основанное в 1997 году в Москве. Официальный сайт — raexpert.ru; 
  • Национальное рейтинговое агентство (НРА). Осуществляет свою деятельность с 2002 года. Официальный сайт — ra-national.ru. 
Оценки, которые ставят “Эксперт РА” и НРА — это не просто отметки, они оказывают влияние на допуск эмитентов к финансовой деятельности. 

 

Рейтинг надёжности и качества услуг управляющих компаний
Рейтинг надёжности и качества услуг управляющих компаний

Ссылка на актуальный список.

Стоит также отметить такие рейтинги, в которых можно увидеть, насколько выгодные комиссии предлагают УК для инвесторов. Один из таких рейтингов опубликован на портале Investfunds.ru:

Рейтинг открытых ПИФов по клиентским доходамРейтинг открытых ПИФов по клиентским доходам.

На этом же портале также публикуются рейтинги фондов и УК по доходности (ссылка на страницу с рейтингами).

ПИФ и налоги 

Как рассчитывается НДФЛ при погашении паёв? 

Если не использовать налоговые льготы, которые я опишу чуть ниже, любой доход, полученный физическим лицом, облагается НДФЛ 13%. 

Например: 

Инвестор купил паи за 10 000 и через год продал за 11 000. 

НДФЛ = (13 000 – 11 000) *13% = 260 рублей. 

Инвестор в таком случае получит на руки 10 740, из которых 740 — его чистая прибыль. Т.е. его годовая доходность после уплаты налогов составила = (10 740 – 10 000)/ 10 000 *100 = 7,4%.  

А теперь о налоговой льготе 

Если вы владели паями более 3х лет и заработали прибыли менее 3х млн , то вы освобождаетесь от уплаты НДФЛ. Это так называемая льгота на долгосрочное владение — ЛДВ.  

Заключение 

Если вы приняли решение инвестировать часть средств в ПИФ, то внимательно изучайте условия сотрудничества с УК и комиссионные издержки.  

Читайте также все сноски и “строчки с мелким шрифтом”. Вам будут презентовать самые доходные на их взгляд фонды. Ваша задача — проверить, сколько существует данный фонд, есть ли у него какая-нибудь история или он был сформирован пару недель назад. И т.к. вы уже знаете о том, какие комиссии с вас могут снять, попросите консультанта посчитать, какова была бы доходность демонстрируемого им фонда, если вычесть все надбавки, скидки, вознаграждения управляющим и прочим инфраструктурным “дармоедам”. 

Данная статья носит информационный характер и не является рекомендацией к покупке. Более того, по моему личному субъективному мнению — инвестиции в ПИФ — это далеко не самое выгодное решение, даже для пассивного инвестора, у которого нет ни времени, ни желания изучать биржевые инструменты.

Впрочем, для покупки фондов, которые торгуются на бирже (ETF или БПИФ) достаточно лишь выбрать брокера, открыть брокерский счёт и в пару кликов приобрести желаемое кол-во лотов. Как показывает мировая практика, редкий ПИФ может дать фору биржевым инструментам.

Используемые сокращения 

УК — управляющая компания

ПИФ — паевой инвестиционный фонд

ETF — торгуемый на бирже фонд

БПИФ — торгуемый на бирже ПИФ

ИИС — индивидуальный инвестиционный счёт

0 0 vote
Рейтинг статьи

Оцените статью
"КакРасти.ru"
Подписаться
Уведомление о
guest
0 Комментарий
Inline Feedbacks
View all comments
0
Пожалуйста, прокомментируйтеx
()
x