Нужен ли инвестору технический анализ? 

Для Новичка

Здравствуйте, друзья! Сегодня мы поговорим с вами о техническом анализе, о том, должен ли использовать его обычный частный инвестор.  

Что мы знаем о техническом анализе? 

Международная энциклопедия Wikipedia трактует технический анализ как совокупность инструментов прогнозирования вероятного изменения цен на основе закономерностей изменения цен в прошлом в аналогичных обстоятельствах. 

В энциклопедии Investopedia определение этого термина звучит так — это торговый инструмент, используемый для оценки ценных бумаг и прогнозирования их будущего движения путем анализа статистики, полученной от торговой деятельности, такой как движение цены и объема.

То есть базовая основа теханализа — это ценовой график или так называемый биржевой стакан (таблица лимитных заявок на покупку и на продажу). Но всё-таки большее внимание уделяется именно графику и построению на нём различных фигур, наложению на него всевозможных индикаторов. 

Впервые с этим понятием сталкивается каждый, кто хочет глубже погрузиться в мир финансовых рынков. У меня знакомство с техническим анализом произошло параллельно со знакомством с рынком форекс.

Здесь следует сразу отметить моё крайне негативное отношение к этому рынку. Для меня форекс навсегда останется в памяти как азартная игра, приправленная соусом, отдалённо напоминающим вкус фондового рынка, который я чувствую сегодня. 

Форекс любит романтиков и удерживает их в своих цепких лапах настолько, насколько это возможно, используя своё главное оружие — технический анализ. Как только вы начинаете разочаровываться в финансовой игре, вам предлагают всё новые и новые инструменты, всякие технические индикаторы, японские свечи, полосы, линии поддержки и сопротивления, изучив которые, вы наверняка сможете обыграть тех, кто либо не пользуется этими инструментами, либо неверно их интерпретирует.  

После не совсем положительного опыта на рынке форекс у меня осталось неприятное послевкусие и отторжение на подсознательном уровне ко всем замысловатым причудам технического анализа. Впоследствии я не раз задавался вопросом изучить больше информации касаемо эффективности и целесообразности использования технических приёмов.  

Я знаком со многими трейдерами и адептами, которые верят в его магию. Для меня же важна статистика. И почему-то во многих книгах по трейдингу и спекуляциям она далеко не в пользу большинства спекулянтов. В одних источниках можно встретить, что лишь 10-20% на рынке выигрывают, в других эта цифра вообще приближается к 5%. А много ли среди проигравших тех, кто был уверен, что хорошо изучил технический анализ и действовал согласно предписанным установкам? 

Само слово “выиграть” меня всегда настораживало, потому что я никогда не хотел зарабатывать играючи и воспринимать рынок как игру. Это чревато последствиями, которые порождает азарт. Поэтому, наверное, я быстро принял и пополнил ряды долгосрочных инвесторов на фондовом рынке. Конечно, среди моих сделок уже немало не таких уж и долгосрочных идей, которые я закрыл в плюс. Главное, что основывались они на фундаментальных факторах и временных коррекциях цен. Я бы слукавил, если бы сказал, что вообще не смотрел на график. График для меня — это прежде всего возможность окунуться в прошлое, увидеть, сколько стоил этот актив вчера, в прошлом году и в самом начале. Не более того. И знаете, иногда лучше бы я на него и не смотрел. 

Как часто вы останавливали себя от покупки акций, цены которых были на историческом максимуме?

Я как минимум 2 раза, о которых сожалею. После этого поезд уже ушёл, и я, который видел и помню, за сколько можно было купить компанию ещё месяц назад, продолжаю следить за этим поездом, но только за пределами его состава. 

Кому выгоден технический анализ 

И всё-таки, кому нужен технический анализ, насколько он эффективен и можно ли инвестору обойтись без него?

Я не хочу задеть трейдеров и их глубокую убеждённость в его пользе. Я лишь хочу найти все “против”, т.к.  все “за” нам втолковывают все кому не лень, а точнее все, кому это выгодно. Я считаю, нужно критически относиться к окружающим вещам, прислушиваться к конструктивной критике и формировать своё мнение самостоятельно, изучив все возможные точки зрения. Давайте разбираться! 

Начать я хотел бы с мнения наших отечественных аналитиков из первой российской управляющей компании Арсагера. Команда Арсагера в своей книге “Заметки в инвестировании” посвящает теханализу главу под названием “На кого работает технический анализ?”[1]. По их мнению, успех технического анализа обусловлен тем, что в людях формируют убеждение, что, потратив некоторое время на изучение, его можно будет применять к любому финансовому активу, не вникая в суть бизнеса. Потому что якобы вся информация уже заложена в графике.  

И выгодно это в первую очередь брокерам, которые получают комиссионные от ваших сделок. Чем большим приёмам они вас научат, тем чаще вы будете “видеть” на графике возможности и посему совершать больше сделок. Брокерские компании зачастую проводят семинары, обучающие курсы по так называемому дэйтрейдингу или скальпингу, суть которых купить подешевле и продать подороже в течение как можно меньшего временного периода. Хорошо, если вы сделаете несколько сделок в день. Лучше, если в час. Для брокеров, естественно.  

Если долго смотреть на график цены, можно обнаружить множество различных фигур или, как их ещё называют, — паттернов технического анализа. Вот тебе “флаг”, фигура “двойное дно”, “голова и плечи” или сотни комбинаций из не менее привлекательных “японских свечей” или уровней Фибоначчи. Как красиво всё звучит и вам, как будто бы, открывается завеса тайн финансового мира. Это не может не окрылять начинающего спекулянта.  

Я не раз встречал мнение и не могу с ним не согласиться — все эти фигуры наложены на график, это прошлое, в котором можно разглядеть и найти причину или оправдание тому, куда двинулась цена дальше.  

— Смотри, цена вот здесь пошла вниз. Почему?  

 — Ну тут всё ясно, свечная фигура “падающая звезда” явно говорила об этом. 

 — Но вот смотри в этом месте тоже есть эта же звезда, но цена пошла вверх. 

 — Ты ничего не понимаешь. До её появления образовалась фигура “три белых солдата”. Вот она то и говорит, что тренд обязательно смениться на восходящий! 

Спорить можно бесконечно. Аналитики Арсагера приводят в пример одно любопытное исследование американского рынка акций за 50 лет. После появления на графике фигуры “Голова-плечи” цена с равной вероятностью шла как вверх, так и вниз. 

Команда Арсагера хоть и высказывает своё скептическое отношение к техническому анализу как к самодостаточной и одновременно простой дисциплине и считает его скорее маркетинговым инструментом, но не поливает его грязью. Потому что благодаря ему люди хоть немного начинают учиться и впоследствии многие из трейдеров становятся инвесторами, перестающими думать о быстром заработке.  

Почему не существует универсального индикатора 

Все ищут биржевой “Святой Грааль”. Появляются новые индикаторы. Вы ни разу не задавались вопросом, почему этих индикаторов так много? Для меня очевидно то, что если бы был некий универсальный индикатор, который чётко давал бы команду в каком конкретном случае продавать или покупать, то отпала бы надобность смотреть на другие сигналы. И так как ни один из индикаторов нельзя назвать достаточно надёжным и применимым к определённой ситуации с высочайшей долей правильности его прогноза, то возникает здоровая конкуренция из плеяды новых “технических экстрасенсов”. 

По сути, я выяснил для себя то, что если ты хочешь купить некий актив, то непременно обнаружишь на графике фигуру либо индикатор, подтверждающие твоё мнение. 

Почему технический анализ не работает 

Главная проблема здесь, которую я уже упоминал выше, — это субъективная интерпретация, а если быть точнее, возможность существования одновременно нескольких вариантов для объяснения текущей ситуации. Один индикатор может неумолимо указывать на одно продолжение, другой — на прямо противоположное.  

Люди всегда будут придавать вес той информации, которая согласуется с их предыдущими убеждениями. Такова наша природа. Мы всегда будем искать то, что может помочь нам справиться с рыночной неопределённостью. Поэтому единственный выход из сложившейся психологической ловушки для тех, кто пользуется техническом анализом, я считаю — это постоянно спрашивать себя о том, показывает ли индикатор будущее движение цены или ваше прошлое убеждение, и учиться отвечать честно и непредвзято. 

В одном из недавних исследований 2017 года под названием “Оценка и ранжирование рыночных прогнозистов” [2] было проанализировано 6627 рыночных прогноза от 68 различных аналитиков.   

Инициаторами исследования выступили профессоры математики и доктора философии из Калифорнийского университета и Национальной лаборатории им. Лоуренса в Беркли (штат Калифорния) — Дэвида Х. Бейли, Маркос Лопес де Прадо и др. 

Цель эксперимента — определить то, насколько конкретны и точны были их прогнозы. 27 аналитиков утверждали, что в основном их прогнозы строятся на техническом анализе. Так вот, их средний бал точности составил 44,1%. Выиграть у казино и то больше шансов. То есть с такими прогнозами согласно теории больших чисел рано или поздно можно вылететь в трубу. Средний бал точности всех 68 аналитиков составил 49%. 

В 60-е годы XX века американский профессор математики Эдвард Торп использовал свои знания для того, чтобы выиграть казино в блек-джек, после чего вход для него в это заведение был закрыт и правила игры пересмотрены. Торп на этом не остановился и создал первый фонд так называемого количественного инвестирования. 

Вы слышали когда-нибудь про квантовые фонды?

Это такие инвестиционные фонды, которые для выбора ценных бумаг используют сложнейшие математические алгоритмы с огромным динамическим набором данных. В их распоряжении самое современное крупномасштабное компьютерное оборудование и программное обеспечение, благодаря которому можно торговать на миллисекундном и даже микросекундном уровнях. Они снабжены искусственным интеллектом, который создаёт и реализует на практике торговые стратегии на основе технического анализа.

Эти системы показывают, что у любой стратегии есть свой срок жизни. Любая стратегия, которая некоторое время показывает преобладание прибыльных сделок, тут же имитируется другими программами из других организаций. На деле мы видим постоянную “гонку вооружений”, которая отчасти показывает, что поток рыночных цен является случайным их блужданием. 

Заключение 

Тема практического применения технического анализа настолько спорная, что вынести однозначный вердикт не так уж и просто. Это целая индустрия, которая вращается вокруг современных финансовых институтов. Я всё же больше склоняюсь к тому, что технический анализ как будто бы создан для того, чтобы крупный игрок понимал, что трейдеры в данный момент времени должны видеть определённый сигнал и начать действовать согласно ему. Так воротилам мира сего проще отбирать крохи и скатывать их в огромные денежные шары. Хотя скорее всего это утопия из серии всемирного заговора и масонов.  

В одной книге для трейдеров, которая называется “Финансовые еретики: беседы с практиками технического анализа” один многоуважаемый финансовый аналитик Ласло Бириньи сам признаётся в том, что технический анализ не работает. Он приводит в доказательство своих слов свои же эмпирические эксперименты. Например, если бы вы строго следовали одному из очень популярных индикаторов ADR и делали бы сделки исключительно полагаясь на его сигналы, то находились бы вне рынка с 1957 по 2002 год. В этой книге он развенчивает не одно священное правило теханализа. 

Всё вышесказанное можно считать подводкой к тому, что мой собственный вывод относительно прикладного характера технического анализу будет скорее негативным. И это действительно так. Для меня из всех существующих сигналов и подсказок мало-мальскую роль играют разве что уровни поддержки и сопротивления — те ценовые ориентиры, которые имели определённое значение в прошлом, возле которых крутилось много объёмов. Это психологические метки, разворотные уровни. Иногда в сочетании с фундаментальными данными можно использовать эти уровни для определения глубины коррекции, чтобы понимать, по какой цене вы будете усреднять актив и велика ли вероятность, что этот ценовой уровень устоит перед натиском “медведей”. Повторюсь, исключительно вкупе с фундаментальным анализом. А полагаться только лишь на технический анализ я бы не стал. 

Как вы считаете, является ли технический анализ эффективным инструментом? 

Успешных Вам инвестиций! 

Материалы 

[1]ПАО «Управляющая компания «Арсагера» («Arsagera»), книга “Заметки в инвестировании”

[2] Evaluation and Ranking of Market Forecasters» 

Оцените статью
"КакРасти.ru"

1
Оставить комментарий

avatar
1 Цепочка комментария
0 Ответы по цепочке
0 Последователи
 
Популярнейший комментарий
Цепочка актуального комментария
1 Авторы комментариев
Владимир Наливайский Авторы недавних комментариев
  Подписаться  
новее старее большинство голосов
Уведомление о
Владимир Наливайский
Гость
Владимир Наливайский

Здоровый, критичный взгляд на проблему. Интересные аргументы