Что такое риск: уроки покера могут научить вас инвестировать 

Для Новичка

В инвестировании нельзя игнорировать риски. Это, пожалуй, самая важная вещь, о которой забывают начинающие инвесторы. Именно поэтому, ожидая быструю прибыль и как говорят в покере — “делая ставку на слабую руку”, многие разочаровываются в фондовом рынке, отождествляя его с казино. 

Что такое риск? 

Слово «риск» обычно не ассоциируется с положительными вещами. Например: 

  • Ходьба по канату без страховки или на краю небоскрёба; 
  • Вождение с завязанными глазами и т.п. 

Да, профессионалы делают такие вещи и выживают. Но для среднестатистического человека это может означать серьёзную травму или даже смерть. 

Та же идея “риска” применима и к инвестированию. 

Многие люди убеждают себя, что для того, чтобы заработать больше денег, они должны взять на себя больше риска. В краткосрочной перспективе эта корреляция действительно может показаться положительной, когда рынки имеют тенденцию к росту. 

Однако, реальность далеко не такая. «Риск» в портфеле может быть напрямую соотнесён с величиной убытка, который возникает, когда что-то неизбежно идёт не так. 

Аналогия с покером 

Лэнс Робертс, портфельный стратег и главный редактор журнала “Realinvestmentadvice” описывает ситуацию, когда один из его клиентов считал себя довольно агрессивным инвестором с высокой толерантностью к риску, готовым переждать любые рыночные колебания. Клиент придерживался долгосрочной стратегии и имел, по его мнению, диверсифицированный портфель 

Лэнс задал ему, а точнее ей, это была женщина, всего несколько вопросов, которые заставили её задуматься: 

  • Что вы делали в 2001-2002 и / или 2008 годах?
  •  Как вы себя чувствовали? 
  • Вы готовы сделать это снова? 

После кризиса доткомов в 2001 году Лэнс задавал эти вопросы каждому своему клиенту и никогда не слышал от людей ответы типа: 

  • “Я продавал около верха и покупал около низа”. 
  • “Это был поистине потрясающий опыт, когда половина моих денег исчезла”.  

В данном конкретном случае эта женщина оказалась заядлым игроком в покер и любила ездить в Лас-Вегас. Покер можно сравнить с инвестированием, поскольку к ним применимы общие правила управления рисками. Разговор Лэнса с ней шёл быстро: 

 — Вы идёте “all-in” (*ставите всё) при каждой раздаче? 

 — Конечно, нет, — ответила она. 

— А почему бы и нет? 

— Потому что я потеряю все свои деньги, — сказала она. 

 — Ты говоришь это с уверенностью. Почему? 

  — Ну, я не собираюсь выигрывать каждую руку, поэтому, если я поставлю всё, я определенно потеряю всё, — заявила она. 

  — Правильно. Так почему же вы так инвестируете?” 

 — ………….Тишина…………………. 

Риск как в покере, так и на финансовых рынках — это то, сколько денег вы теряете, если ваша ставка не сработает. 

В покере большинство людей не могут рассчитать шансы на розыгрыш выигрышной руки. Они могут не знать, что шансы на розыгрыш комбинации “фулл хаус” в 7-карточной покерной руке составляют всего 2,6%, но они знают, что шансы на “выигрыш” с такой рукой довольно высоки. Поэтому им удобно делать более сильные ставки именно на эту руку. 

Когда дело доходит до инвестирования, люди комфортно переносят свои пенсионные сбережения на рынок даже тогда, когда он долгое время не показывает оптимальных результатов. Инвесторы покупают акции в надежде, что компании будут получать в следующие 10 лет прибыли не меньше, чем за предыдущие годы. И скорее всего этого не произойдёт. 

А теперь давайте попробуем посмотреть на фундаментальные рыночные понятия как на так называемые “покерные руки”, т.е. карманные карты, которые являются частью карточных комбинаций. 

Ситуация #1 — комбинация “Старшая карта”. 

Данная комбинация считается самой младшей и слабой. Из всех карт самой старшей является туз. И если у вас кроме туза нет никаких пар и других более сильных комбинаций, то ваши шансы на победу крайне малы. Конечно, можно победить и с одним тузом. Но каковы шансы, что туза нет у других? Поэтому идти ва-банк в таком случае глупо. 

Проведя же аналогию с инвестированием, можно заметить, что люди очень часто полагаются на один-два аргумента, например на такой: “Рынки растут”, и вкладывают свои деньги, не имея достаточно информации. Чем похожи профессиональные игроки в покер и успешные инвесторы, так это тем, что их результаты обусловлены максимальным сбором и анализом всей имеющейся информации.  

Для игрока в покер информация — это то, какова его позиция за столом, как ведут себя его оппоненты: агрессивно или спокойно, тайтово, т.е. играют только с сильными руками или постоянно блефуют, а также размер своего капитала и капитала противника, жесты, мимику, любое проявление эмоций и пр. 

Для инвестора информация — это анализ эмитента ценной бумаги (акции или облигации), т.е.  то, какой бизнес стоит за ценной бумагой, насколько он рентабелен и какой потенциал у той отрасли, в которой он представлен. Чтобы быть впереди остальных, нужно уметь читать финансовую отчётность предприятия, следить за производственными показателями, за дивидендной политикой, публичными выступлениями менеджмента и сравнивать их планы с фактической реализацией. И только потом принимать решение, инвестировать ли в этот бизнес или найти более доходный инструмент с меньшим риском. 

Ситуация #2 — комбинация “Роял Флеш. 

Это самая сильная комбинация в покере. Игрок, собрав её, без раздумий выставляется all-in, т.к. у его оппонентов нет шансов собрать комбинацию лучше. 

На фондовом рынке самая благоприятная ситуация для совершения покупок — это как ни странно — времена глубоких финансовых кризисов. Но почему-то тогда, когда царит паника, покупать уже не хочется. У людей апатия и предчувствие, что дальше будет только хуже и что финансовые рынки — это глобальный обман и всё в таком духе. 

Самый ценный аспект управления инвестиционным портфелем — это понимание взаимосвязи между риском и доходностью. Это не только ваши ожидания получить высокую прибыль, вкладывая в высокорискованные активы, но и понимание и принятие связанных с этим рисков, т.е. ваша готовность потерять определённый иногда даже очень значительный процент от вашего капитала. 

8 правил покера, которые должен знать каждый инвестор 

Правило 1:  

Прежде чем действовать, изучите всю имеющуюся информацию 

Однажды великий инвестор Питер Линч сказал: 

“Инвестиции без исследований подобны игре в покер, не глядя на карты”. 

Финансовые рынки — это не что иное, как очень большой покерный стол, где ваша работа заключается в том, чтобы воспользоваться теми, кто позволяет эмоциям управлять своими решениями, и теми, кто делает ставки опрометчиво, основываясь на надежде и интуиции. 

Правило 2:  

Развивайтесь в разных областях 

Разница между случайными и постоянными выигрышами на финансовых рынках заключается в способности адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям. Нет ни одного инвестиционного стиля, который был бы универсальным в любое время. Вот поэтому те, кто строит свои стратегии только лишь на результатах прошлого, как правило, менее успешны на длительном временном отрезке. 

Как однажды сказал великий Уэйн Гретцки: 

 «Я качусь туда, где шайба будет, а не там, где она была.” 

В покере последние годы ведутся жаркие споры по поводу того, чьи стратегии лучше: так называемой старой школы или новой. Новое поколение играет намного агрессивнее, игнорирует устоявшиеся шаблоны и действует так, как представители старой школы посчитали бы не логично и даже странно. Однако на крупнейших покерных турнирах с каждым годом появляются всё новые лица. Известный покерный чемпион Даниэль Негреану называет себя нечто средним между двумя школами. Он использует как консервативные приёмы, так и методы молодых игроков, считая этот путь наиболее эффективным. Вывод можно сделать такой: всегда развивайся и не привязывайся к одной стратегии, будь гибким. 

Правило 4: 

Выясните, почему люди делают ставки против вас. 

Никто ничего не знает наверняка. Управление портфелем — это самая сложная часть инвестирования. С акциями мы всегда должны помнить, что всегда есть кто-то на другой стороне торговли. Каждый раз, когда какой-то менеджер фонда по телевидению призывает вас “купить”, кто-то другой должен быть готов продать эти акции вам. Почему они продают? Что они знают такого, чего не знаешь ты? 

Правило 5: 

Не думайте, что вы самый умный человек за столом.  

Когда инвестиции соответствуют вашим целям, будьте готовы зафиксировать часть прибыли. Когда что-то начинает идти не так, хеджируйте риск. Когда ваши причины для покупки изменились, будьте готовы “уйти со стола”. 

Правило 6: 

Вы должны знать не только, когда пора вступать в сделку, но и когда из неё выходить. 

Знаменитый американский певец и киноактёр Кенни Роджерс объясняет это так: 

“Ты должен знать, когда их держать. Ты должен знать, когда их складывать. Ты должен знать, когда нужно уходить.  Ты должен знать, когда бежать.” 

Все великие инвесторы разрабатывают философию управления рисками (дисциплину продажи) и сочетают её с набором инструментов для реализации этой стратегии. Это увеличивает шансы на успех, устраняя эмоциональные предубеждения, которые мешают инвестиционным решениям. Так же, как профессиональный игрок в покер дисциплинирован в своём ремесле, инвестор должен придерживаться дисциплинированной инвестиционной стратегии, в которой чётко определено не только то, когда делать ставку, но и когда “уходить”, т.е.  должна быть также определена цель по прибыли. 

Правило 7: 

Знайте свои сильные и слабые стороны. Когда вы не можете сосредоточиться на поставленной задаче на 100%, сделайте перерыв. 

Двукратный победитель мировой серии покера Дойл Брансон прежде чем назвать свою книгу “Суперсистема”, имел для неё два других альтернативных названия. Первое — “Как я заработал более миллиона долларов, играя в покер”. И второе — “Как я проиграл более миллиона долларов, играя в гольф”. 

Ключевая мысль здесь заключается в том, что в жизни всегда есть вещи, в которых вы хороши, но и есть те, которые лучше всего подойдут кому-то другому. 

Правило 8: 

Будьте терпеливыми. 

Терпение — это тяжело. Большинство инвесторов хотят немедленной прибыли, когда они делают инвестиции. Однако для получения реальных результатов реальным инвестициям могут потребоваться годы, а иногда и десятилетия. Что ещё более важно, как и в покере, вы не собираетесь выигрывать каждую руку, и будут времена, когда ничто не кажется “идущим своим путем”. Но такова природа инвестирования. Никакая инвестиционная дисциплина не работает долгое время. Тем не менее, нужно придерживаться своей дисциплины и оставаться терпеливым, при условии, что она в конечном итоге приведёт к долгосрочному успеху. 

Таковы правила. Играйте по ним, и у вас будет больше шансов на победу. Не делая этого, вы, вероятно, потеряете больше, чем вы можете себе представить. Как говорится в старой поговорке: 

Если ты посмотришь на покерный стол и не увидишь за ним слабого игрока, то этот игрок, вероятно, ты сам.

Успешных Вам инвестиций! 

 

Автор: Lance Roberts 

Источник
Оцените статью
"КакРасти.ru"

3
Оставить комментарий

avatar
2 Цепочка комментария
1 Ответы по цепочке
0 Последователи
 
Популярнейший комментарий
Цепочка актуального комментария
3 Авторы комментариев
АндрейАнатолий КолупаевВладимир Наливайский Авторы недавних комментариев
  Подписаться  
новее старее большинство голосов
Уведомление о
Владимир Наливайский
Гость
Владимир Наливайский

Свою самую известную книгу о страстях в инвестиционном бизнесе бывший трейдер облигациями Соломон Бразерс Майкл Льюис назвал «Покер лжецов»

Андрей
Гость
Андрей

Интересная статья, только Правило 3 где-то потерялось