Как проводить анализ отчёта о прибылях и убытках

Фундаментальный анализ

Здравствуйте, друзья!

Эффективность и результативность деятельности компании отражается в бухгалтерской отчетности, в частности в отчете о прибылях и убытках. Инвестору анализ данного документа позволяет выяснить:

  • Динамику развития;
  • Структуру доходов и расходов;
  • Эффективность работы компании.

На основании полученных расчетов можно составить прогноз развития предприятия и возможность получения дохода в будущем от выплаты дивидендов или продажи акций.

Что отражается в отчете

В отчетности отображается информация обо всех полученных доходах и понесенных затратах. При этом они классифицируются по видам деятельности:

  • Обычная (операционная) – та, ради которой создавалось предприятие;
  • Финансовая – операции по ценным бумагам, кредитам или обмену валюты;
  • Прочая – не относящаяся к первым двум группам.

Разграничение доходов и расходов по видам деятельности позволяет спрогнозировать вероятность повторения показателей в будущем. Для примера рассмотрим три условные компании, с одинаковым доходом за год.

Вид деятельности
К1
К2
К3
Обычная
300
100
400
Финансовая
200
100
 
Прочая
 
300
100
Итого доход
500
500
500

 

Несмотря на одинаковый совокупный доход, предприятие К3 более привлекательно для инвестора, так как получение высокой прибыли по основному виду деятельности более вероятно, чем получение дохода от прочих операций, как у компании К2.

Для удобства пользователя в финансовом отчете отражается информация за отчетный период и аналогичный период предыдущего года. Данные вносятся ежеквартально, с нарастающим итогом.

Сведения о расходах отражаются в скобках, это значит, что число имеет отрицательное значение. Подробная детализация каждого вида дохода и расхода входит в состав отчетности. Она позволяет разобраться инвестору, какие именно поступления и выбытия заложены в каждую статью.

Анализ на примере ПАО «НОВАТЭК»

Ежеквартальная и ежегодная отчетность компаний-эмитентов подлежит публикации в открытом доступе. Её можно найти на официальных сайтах компании в разделе «акционерам и инвесторам».

Инвестору следует рассматривать отчетность, составленную в соответствии с международными стандартами (МСФО).

где смотреть МСФО Новатек

Для наглядности расчетов проанализируем ПАО «НОВАТЭК».

ОПиУ Новатек 2018

Горизонтальный анализ

Анализ динамики, или горизонтальный анализ, позволяет отследить изменение отдельных статей отчета во времени.

Динамика может выражаться в абсолютном (числовом) или относительном (процентном) соотношении.

Абсолютное отклонение = отчетный год-предыдущий год;

Относительное отклонение = отчетный год/предыдущий год*100.

Показатель
2018г.
2017г
Абсолютное отклонение
Относительное отклонение
Выручка
831 758
583 186
248 572
142,6%
Операционные расходы
603 912
419 859
184 053
143,8%
Операционная прибыль
227 184
163 751
63 433
138,7%
Финансовые доходы
38 608
14 658
23 950
263,4%
Прибыль до налогообложения
228 534
200 839
27 695
113,8%
Расходы по налогу на прибыль
45 587
34 369
11 218
132,6%
Итого прибыль
182 947
166 470
16 477
109,9%
  1. Рост выручки по основной деятельности сопровождается увеличением операционных расходов. При этом темпы роста расходов превышают темпы роста выручки (142,6<143,8). Это значит, что, несмотря на общий рост выручки, предприятие получает меньше прибыли на каждый вложенный в производство рубль;
  2. Большой вклад в общую прибыль ПАО «НОВАТЭК» внесли доходы от финансовой деятельности. Они выросли более чем в два раза;
  3. Прибыль до налогообложения выросла всего на 13,8%, в то время как сам налог увеличился на 32,6%. И все же по итогам года чистая прибыль компании выросла почти на 10%, что свидетельствует о положительной динамике развития.

Для более глубокого изучения динамики развития компании горизонтальный анализ следует проводить за 5-7 последних лет. Это поможет проследить тенденцию в отклонениях показателей в большую или меньшую сторону.

Вертикальный анализ

Анализ структуры, или вертикальный анализ, позволяет выявить влияние каждого показателя на итоговую доходность (убыточность) компании.

Она определяется как отношение каждого показателя к общему объему доходов или расходов предприятия, умноженное на 100. Для удобства анализа «соберем» из отчета сначала все доходы, а затем все расходы.

Структура доходов
2018г.
2017г.
Анализ 2018г.
Анализ 2017г.
Выручка по основной деятельности
825 761
579 819
93,5%
90,8%
Прочая выручка
5 997
3 367
0,7%
0,5%
Изменения остатков
5 860
2 602
0,7%
0,4%
Доходы от выбытия долей в совместных предприятиях
1 645
 
0,2%
 
Прочие
 
424
 
0,1%
Доходы в виде %
14 003
15 872
1,5%
2,5%
Изменение справедливой стоимости
3 492
 
0,4%
 
Курсовые разницы
25 859
13 676
3%
2,2%
Доля в прибыли совместных предприятий
 
22 430
 
3,5%
Итого доходов
882 617
638 190
100%
100%

Из таблицы видно, что доля выручки от продажи нефти и газа в общем объеме доходов за 2018 год выросла по отношению к 2017 году. Также увеличился доход от курсовой разницы. Появились два новых источника дохода, доля которых в общем объеме прибыли незначительна, менее 1%.

Структура расходов
2018г.
2017г.
Анализ 2018г.
Анализ 2017г.
Покупка природного газа
319 990
161 443
45,7%
34,2%
Транспортные расходы
145 664
137 192
20,8%
29,1%
Налоги (кроме прибыли)
58 768
49 494
8,4%
10,5%
Амортизация
33 094
34 523
4,7%
7,3%
Материалы, услуги
22 675
20 768
3,3%
4,4%
Общехозяйственные и управленческие расходы
22 282
17 170
3,2%
3,6%
Геологоразведка
7 012
1 819
1%
0,4%
Обесценивание активов
287
52
0,1%
0,1%
Прочие убытки
2 307
 
0,3%
 
Расходы в виде %
4 746
7 712
0,7%
1,6%
Изменение справедливой стоимости
 
7 178
 
1,5%
Доля в убытке совместных предприятий
37 258
 
5,3%
 
Расходы по налогу на прибыль
45 587
34 369
6,5%
7,3%
Итого расходов
699 670
471 720
100%
100%

Большая часть затрат приходится на закупку природного газа. За анализируемый период расходы по этой статье значительно увеличились. При этом наблюдается снижение транспортных расходов, налогов, амортизации, затрат на МПЗ по сравнению с прошлым годом. Некоторые статьи из расходных стали доходными, и наоборот.

Эффективность работы компании

Прибыль является абсолютным показателем. Она либо есть, либо ее нет. Но для инвестора больший интерес представляет относительный показатель эффективности деятельности – рентабельность. Она показывает, сколько прибыли получает компания с выручки.

Рентабельность рассчитывается как отношение прибыли к выручке, умноженное на 100.

Для ПАО «НОВАТЭК» валовая рентабельность за 2018 год составляет 22% (182 947/831 758), а за 2017г. – 29% (166 470/583 186).

Это значит, что с каждого рубля выручки прибылью в 2018 году является только 22 копейки. Оставшиеся 78 копеек – издержки производства. В 2017 году прибылью было 29 копеек с каждого рубля, оставшиеся 71 копейки – затраты на производство.

Снижение показателя рентабельности связано с превышением темпов роста расходов над темпами роста выручки, которые были рассчитаны в разделе «динамика».

Существуют и другие показатели рентабельности, которые можно рассчитать, используя информацию из отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса. О них более подробно и на примерах описано здесь.

Выводы о ПАО «НОВАТЭК»

По проведенному анализу компании ПАО «НОВАТЭК» можно сделать вывод, что дела у предприятия идут неплохо. По отчету видно прирост чистой прибыли и прибыли на акцию. Положительная динамика наблюдается и в финансовой деятельности компании. Если предприятие сможет превысить темпы роста доходов над расходами, то эффективность деятельности увеличится.

Данная статья не является инвестиционной рекомендацией и носит информационный характер. 

Успешных Вам инвестиций!

Оцените статью
"КакРасти.ru"

Оставить комментарий

avatar
  Подписаться  
Уведомление о