Как проанализировать инвестиционную привлекательность компании на основании бухгалтерского баланса

Фундаментальный анализ

Для оценки предприятия с точки зрения инвестиционной привлекательности потенциальный инвестор должен провести два вида анализа – технический и фундаментальный. Технический анализ подразумевает оценку динамики курсовой разницы ценных бумаг компании.

Но для инвестора на фондовом рынке куда важнее долгосрочная перспектива развития предприятия. Соответственно ему необходимо провести более глубокое изучение фирмы. Именно для этого проводится фундаментальный анализ.

Откуда взять информацию для фундаментального анализа

В соответствии с Федеральным законом об акционерных обществах, все предприятия-эмитенты должны опубликовывать свою финансовую отчетность в открытом доступе в интернете.

Найти отчетность можно на официальном сайте компании в разделе «инвесторам и акционерам».Как проанализировать инвестиционную привлекательность компании на основании бухгалтерского балансаАнализ отчетности в инвестиционных целях предпочтительнее проводить на основании отчетов, составленных по МСФО.Как проанализировать инвестиционную привлекательность компании на основании бухгалтерского балансаДалее мы проанализируем баланс компании ПАО «Группа ЛСР» за 2018 год.

Структура отчета

Баланс состоит из двух разделов:

  1. Активы;
  2. Капитал и обязательства.

В первом разделе содержится информация об имуществе и деньгах, принадлежащих предприятию. Во втором – об источниках финансирования, за счет которых было приобретено это имущество.

Раздел «активы» состоит из двух подразделов:

  • Внеоборотные активы – это имущество, способное приносить прибыль организации. Его основными особенностями является длительное использование и высокая стоимость;
  • Оборотные активы – это деньги и имущество, непосредственно используемые в процессе производства. Их еще называют высоколиквидными средствами.
Ликвидность – это способность имущества быстро обмениваться на деньги.

Как проанализировать инвестиционную привлекательность компании на основании бухгалтерского балансаРаздел «капитал и обязательства» состоит из подразделов:

  • Собственный капитал – это вложенные деньги владельцев компании и акционеров;
  • Долгосрочные обязательства – привлеченные финансы сторонних компаний, срок займа которых составляет более 12 месяцев;
  • Краткосрочные обязательства – средства, привлеченные на срок до 1 года.

Как проанализировать инвестиционную привлекательность компании на основании бухгалтерского балансаНа основании баланса можно провести два вида анализа:

  1. Горизонтальный – сравнение показателей текущего периода с предыдущим;
  2. Вертикальный – соотношение каждой статьи с итоговым показателем раздела.

Горизонтальный анализ позволяет проследить динамику каждой статьи баланса. Если оценить укрупненные показатели компании «ЛСР», то можно выявить положительную динамику предприятия.

Такой вывод обоснован увеличением собственного капитала и оборотных активов. Это значит, что фирма стала более независимой от внешних кредиторов. Об этом же свидетельствует и уменьшение краткосрочных обязательств.

Для целей инвестирования более информативным является вертикальный анализ.

Анализ ПАО «ЛСР»

Для оценки инвестиционной привлекательности проанализируем ключевые показатели для инвестора:

  • Финансовую устойчивость;
  • Ликвидность;
  • Структуру.

Эти показатели наглядно описывают положение дел на предприятии. На их основании можно спрогнозировать перспективы дальнейшего развитие компании.

Финансовая устойчивость

Показатель, отражающий стабильность компании, а также ее зависимости от заемных средств. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

  1. Абсолютная – когда компания не зависит от внешних источников финансирования и осуществляет свою деятельность только за счет собственных средств;
  2. Нормальная – когда для покрытия активов помимо собственных средств используются долгосрочные займы;
  3. Неустойчивое положение – выражается в нарушении платежеспособности и зависимости предприятия от займов;
  4. Кризисное состояние – когда деньги, ценные бумаги и дебиторская задолженность меньше, чем краткосрочные обязательства. В такой ситуации предприятие находится на грани банкротства.

Чтобы определить финансовую устойчивость, необходимо рассчитать основные показатели:

  • Собственные оборотные средства = собственный капитал – внеоборотные активы

Фсос=84353-32939=51414

  • Функционирующий капитал = собственный капитал + долгосрочные обязательства – внеоборотные активы

Ффк=84353+87966-32939=139380

  • Источники формирования запасов = всего собственный капитал и обязательства – внеоборотные активы

Фи=259520-32939=226581

Все рассчитанные показатели получились больше 0. Это свидетельствует об абсолютной финансовой устойчивости компании.

Проанализировать финансовую устойчивость любой компании по этим трем показателям можно на основании таблицы.

Абсолютная

Нормальная

Неустойчивое положение

Кризисное состояние

Фсос≥0

Фсос<0

Фсос<0

Фсос<0

Ффк≥0

Ффк≥0

Ффк<0

Ффк<0

Фи≥0

Фи≥0

Фи≥0

Фи<0

Ликвидность

Показатель отражает способность предприятия расплачиваться по краткосрочным обязательствам. Он дополняет картину финансовой устойчивости и показывает состояние компании на текущий момент.

Наиболее значимыми для инвестирования являются два показателя:

  • Абсолютная ликвидность = денежные средства и эквиваленты/краткосрочные обязательства

Ал=55798/87201=0,64

  • Быстрая ликвидность = (оборотные активы-запасы)/краткосрочные обязательства

Бл=(226581-137360)/87201=1,02

Абсолютная ликвидность показывает, какой процент от краткосрочных обязательств компания сможет погасить за счет собственных средств при наступлении форс-мажорных обстоятельств. В норме показатель должен быть более 0,2. В данном примере он составил 0,64, что говорит о высокой платежеспособности предприятия.

Быстрая ликвидность отражает способность компании погасить краткосрочные обязательства за счет продажи оборотных активов. Норма показателя является единица. Чем выше значение коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятия. В нашем примере значение получилось 1,02, а это значит, что ПАО «ЛСР» может полностью рассчитаться по всем долгам за счет оборотных активов.

Для долгосрочного прогноза оценивается также коэффициент перспективной ликвидности. Он рассчитывается как отношение запасов к долгосрочным обязательствам.

Дл=137360/87966=1,5

Нормой считается коэффициент = 1. Показатель в 1,5 свидетельствует о благоприятных перспективах финансовой устойчивости. Он означает, что при возникновении форс-мажорных обстоятельств фирма сможет погасить долгосрочные обязательства за счет реализации запасов собственного сырья и материалов.

Структура

Анализ структуры отчетности показывает долю каждой статьи баланса на итоговый результат. То есть, валюта баланса берется за 100%, а каждая статья определяется по формуле:

Доля в валюте баланса=статья баланса/валюту баланса*100%

Структура пассива баланса ПАО «ЛСР» приведена в таблице.

Показатель

Значение

Доля в валюте баланса

Собственный капитал

84353

32%

Долгосрочные обязательства

87966

34%

Краткосрочные обязательства

87201

34%

Валюта баланса

259520

100%

Для анализа необходимо сравнить полученные результаты с данными предыдущего отчетного периода или с показателями аналогичных компаний данной отрасли.

Для примера сравним с показателями предыдущего отчетного периода.

Показатель

Значение

Доля в валюте баланса

Собственный капитал

77717

31%

Долгосрочные обязательства

85248

34%

Краткосрочные обязательства

88615

35%

Валюта баланса

251552

100%

При сравнении относительных (процентных) показателей видно, что увеличилась доля собственного капитала, при этом уменьшился размер краткосрочных обязательств. Это говорит о росте финансовой устойчивости предприятия, оно наращивает собственный капитал, при этом снижает свою зависимость от заемных средств краткосрочного характера.

По такому же принципу можно проанализировать активы компании.

Показатель

Показатель 2018 г.

Доля в валюте баланса 2018 г.

Показатель 2017 г.

Доля в валюте баланса 2017 г.

Внеоборотные активы

32939

12%

37336

15%

Оборотные активы

226581

88%

214216

85%

Валюта баланса

259520

100%

251552

100%

Общее увеличение оборотных активов можно расценить и как положительный, и как отрицательный момент. В данном случае необходимо проанализировать, за счет каких конкретно статей произошло увеличение.

Показатель

Значение 2018 г.

Доля в оборотных активах 18г

Значение 2017 г.

Доля в оборотных активах 17г

Инвестиции

1330

0,6%

421

0,2%

Запасы

137360

60,6%

154308

72%

Дебиторская задолженность

32093

14,2%

29774

13,9%

Денежные средства

55798

24,6%

29713

13,9%

Итого оборотные активы

226581

100%

214216

100%

Отрицательным считается увеличение оборотных активов за счет запасов.

В случае с ПАО «ЛСР» рост происходит за счет инвестиций, дебиторской задолженности и собственных денежных средств. Это значит, что предприятие динамично развивается и увеличивает собственную платежеспособность.

Анализировать структуру баланса без динамики показателей нецелесообразно. Именно сравнение с предыдущим периодом или среднеотраслевыми показателями наиболее полно отражает картину развития предприятия.

Выводы

Баланс – основной источник информации о финансово-хозяйственной деятельности организации. Анализируя каждую статью отчета можно оценить положение дел на предприятии.

Что касается ПАО «Группа ЛСР», на основании проведенного анализа можно сделать вывод о хорошем финансовом положении компании. У предприятия высокий уровень финансовой устойчивости, а это значит, что даже при изменении внешних факторов (ставок по кредитам, инфляции, увеличении конкуренции) фирма сохранит свои позиции на рынке и продолжит функционировать.

Оцените статью
"КакРасти.ru"

2
Оставить комментарий

avatar
2 Цепочка комментария
0 Ответы по цепочке
0 Последователи
 
Популярнейший комментарий
Цепочка актуального комментария
2 Авторы комментариев
МаргаритаКирилл Андреевич Авторы недавних комментариев
  Подписаться  
новее старее большинство голосов
Уведомление о
Кирилл Андреевич
Гость
Кирилл Андреевич

Очень подробная статья! Читать одно удовольствие!

Маргарита
Гость
Маргарита

Очень информативная статья!