Что такое бай-бэк (buy back), и как инвестору заработать на обратном выкупе акций

Финансовый ликбез
IPO от 10$ в United Traders

Здравствуйте, друзья!

Для привлечения новых инвесторов и увеличения капитализации акционерного общества компании используют различные инструменты влияния на котировки ценных бумаг.

Одним из таких методов является байбэк, от английского Buyback, что в дословном переводе означает выкупить. То есть, байбэк – это обратный выкуп собственных акций компанией-эмитентом.

Для чего проводится процедура

Существует несколько причин, по которым компании-эмитенты производят обратный выкуп собственных ценных бумаг:

Особенно целесообразно проводить байбэк компаниям, чьи ценные бумаги недооценены на фондовом рынке. После проведения обратного выкупа стоимость ценных бумаг возрастает, так как общество выкупает свои акции по цене выше, чем сложилась на бирже.

На графике можно увидеть динамику курса акций, после объявления байбэка некоторыми российскими компаниями.

Котировки после байбэка

Что происходит с выкупленными ценными бумагами

После возврата акций на баланс компании-эмитента, общество может распорядиться ими одним из следующих способов:

  1. Оплата сделок по покупке других фирм;
  2. Вознаграждение сотрудников;
  3. Обратная продажа на фондовом рынке после увеличения стоимости;
  4. Списание.

Если компания решает списать выкупленные акции, то уменьшается их количество в обращении и увеличивается чистая прибыль оставшихся бумаг.

Акционеры, решившие продать свои бумаги при байбэке, получают прибыль от курсовой разницы. Остальные инвесторы тоже приобретают выгоду от обратного выкупа из-за увеличения цены акций.

Например, на фондовом рынке обращается 1000 акций компании А по цене 1 рубль. Общество решает выкупить 20% ценных бумаг, при этом оставив капитализацию компании прежней. После байбэка в свободном обращении останется 800 акций, но капитализация будет прежней – 1000 рублей. Таким образом, стоимость 1 акции увеличится на 25% и составит 1,25 рублей.

Порядок проведения процедуры

Что такое бай-бэк (buy back), и как инвестору заработать на обратном выкупе акций

На фондовом рынке Европы и США buyback строго регулируется нормами законодательства. В первую очередь это связано с большими налогами на дивиденды. Компаниям выгоднее осуществлять обратный выкуп, чем выплачивать дивиденды по акциям.

Поэтому в США компания не может производить выкуп собственных акций в объеме более 25%, в Европе процент байбэка еще меньше – 10%.

Согласно законодательству РФ buyback может осуществляться в следующих случаях:

  • По решению совета директоров (до 10%) или общего собрания акционеров (до 25%);
  • При уменьшении уставного капитала;
  • В случае реорганизации компании;
  • По требованию владельца более 95% акций к миноритарным держателям ценных бумаг.

Сама процедура происходит по одному из сценариев:

  • На открытом рынке, когда компания-эмитент постепенно начинает скупать ценные бумаги по текущей стоимости. Инвестор может продать имеющиеся акции или оставить бумаги у себя. Повышение котировок зависит от стратегии выкупа. При агрессивной скупке произойдет резкий скачок цены, при умеренной – постепенное, плавное повышение. В любом случае из-за увеличения спроса котировки поднимутся;
  • Посредством опционов, в данном случае общество направляет всем держателям акций предложение-оферту, в котором зафиксирована стоимость бумаги и период действия предложения. Акционеры вправе отклонить предложения или сбыть акции.

Если в течение установленного в оферте времени цена котировок становится значительно выше, чем предложение по выкупу от компании-эмитента, то инвесторам не выгодно продавать собственные активы. Если цены падают, то предложение акционерного общества становится привлекательным.

Как узнать о выкупе

Получить информацию о проведенных байбэках компанией-эмитентом можно из финансовой отчетности.

Например, на сайте investing.com нужно выбрать интересующую компанию и перейти в раздел «Отчётность», в котором следует выбрать подраздел «Денежный поток».

Информация о бай-бэк на investing.com

 

В отчете нужно найти строку «эмиссия акций». Если значение по строке положительное, то это означает выпуск компанией новых ценных бумаг и их размещение на фондовом рынке. Отрицательное число напротив говорит о выкупе собственных акций.

Эмиссия и байбэк

 

На конкретном примере ПАО «Лукойл» видно, что за последние два года общество выкупает собственные ценные бумаги.

Когда общество решает провести выкуп акций, оно публикует сообщение об этом в открытом доступе, на различных интернет-ресурсах. Поэтому держатели ценных бумаг могут заблаговременно узнать о байбэке, и выбрать для себя одну из стратегий – продать или удержать бумаги в инвестиционном портфеле.

В 2019 году 10 российских ПАО планируют скупать собственные акции на фондовом рынке:

  • Лукойл;
  • МТС;
  • ТМК;
  • Роснефть;
  • Магнит;
  • Новатэк;
  • Лента;
  • Яндекс;
  • Обувь России;
  • Сафмар;
  • Банк «Санкт-Петербург».

У каждой компании заложена собственная сумма, которую она планирует потратить на бейбэк, а также срок действия программы по выкупу.

Что такое бай-бэк (buy back), и как инвестору заработать на обратном выкупе акций

Как действовать инвестору

Buyback неизменно ведет к росту котировок. В зависимости от объема выкупа рост стоимости может быть очень значительным. В это время инвестор может неплохо заработать на спекуляции. В данном случае возможны несколько сценариев:

  • Если в инвестиционном портфеле акционера уже есть ценные бумаги компании, объявившей байбэк, то ему необходимо дождаться роста стоимости и продать их по выгодной цене;
  • Приобрести акции в момент объявления о выкупе, а затем сбыть их по более высокой стоимости;
  • Для долгосрочных инвестиций можно сначала продать имеющиеся акции по высокой цене, а когда ажиотаж на рынке спадет, и стоимость актива нормализуется, вновь выкупить акции.

Если общество производит выкуп регулярно, то это может послужить сигналом к приобретению бумаг в целях долгосрочного инвестирования. Компания-эмитент, проводя байбэки, сокращает количество ценных бумаг в свободном обращении. Впоследствии спрос на такие акции будет превышать предложение, и котировки могут вырасти в несколько раз.

Заключение

Обратный выкуп ценных бумаг свидетельствует о том, что дела у компании «идут в гору». Общества прибегают к данному инвестиционному инструменту с целью поддержания высокого уровня котировок на бирже. Инвестору для извлечения максимальной прибыли необходимо своевременно реагировать на объявления о байбэке, и тщательно анализировать причины, которые лежат в основе принятия решения о выкупе бумаг.

Успешных вам инвестиций!

IPO от 10$ в United Traders
Оцените статью
"КакРасти.ru"

9
Оставить комментарий

avatar
7 Цепочка комментария
2 Ответы по цепочке
0 Последователи
 
Популярнейший комментарий
Цепочка актуального комментария
8 Авторы комментариев
АллаИванДмитрий ВладимировичМаркДмитрий Авторы недавних комментариев
  Подписаться  
новее старее большинство голосов
Уведомление о
Рома
Гость
Рома

Написано так просто, но что-то мне подсказывает, что не каждый сможет заработать таким способом.

Алла
Гость
Алла

Игра на бирже, действительно, это не для каждого. Лучше задуматься о долгосрочных вложениях в акции.

Виктор
Гость
Виктор

Хочешь жить — умей вертеться, но на таких многоходовочках можно как куш сорвать, так и потерять вложения, надо очень хорошо понимать что и у кого покупать.

Наталья
Гость
Наталья

А для того, чтобы не погореть, нужно не только очень хорошо владеть информацией, но и уметь ей пользоваться. Здесь нужно полное погружение в тему.

Галочка
Гость
Галочка

Сложно, конечно, для дилетанта, но если разобраться, то не так уж всё и сложно. Ценные бумаги во все времена имели свою ценность, и имелись на руках у людей. Информация полезная!

Дмитрий
Гость
Дмитрий

До сегодняшнего дня не знал о таком инструменте как бай-бэк. Буду пробовать на не заработать.

Марк
Гость
Марк

Довольно интересный способ заработать. Но мне кажется, что не каждый сможет на этом заработать.

Дмитрий Владимирович
Гость
Дмитрий Владимирович

Для извлечения прибыли посредством увеличения стоимости акций компании этот способ тоже хорош, может, просто не очень известен ещё.

Иван
Гость
Иван

Бай-бэк акций позволяет поднять на них цену за счет искусственного увеличения спроса, иногда это мера помогает повысить интрес к акциям у других участников рынка.